Santander elege Smart Fit (SMFT3) e Renner (LREN3) como top picks no varejo

Santander elege Smart Fit (SMFT3) e Renner (LREN3) como top picks no varejo

O Santander atualizou suas principais recomendações para o varejo da América Latina, elegendo Smart Fit (SMFT3) e Lojas Renner (LREN3) como top picks no Brasil. O banco tem classificação outperform (equivalente a compra) para ambas, com preços-alvo de R$ 35 e R$ 19, respectivamente.

Por que o Santander revisou suas recomendações?

Os analistas Lucas Esteves e Ulises Argote, que assinam o relatório, reconhecem que as condições macroeconômicas permanecem mistas na América Latina, com uma demanda do consumidor cada vez mais seletiva. Esse cenário reforça a visão de que a execução específica de cada empresa continuará sendo o principal fator determinante do desempenho das ações.

Em um cenário de incerteza global, aproximação das eleições presidenciais no Brasil e de ainda baixo posicionamento dos investidores estrangeiros na região, o Santander favorece empresas de alta qualidade que combinam lucros resilientes, atrativos rendimentos de distribuição de proventos, elevada liquidez de negociação e crescimento estrutural.

Smart Fit (SMFT3): liderança e crescimento

Os analistas do Santander avaliam a Smart Fit como uma empresa resiliente, de alto crescimento e com forte capacidade de geração composta de resultados. O banco estima um CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 33% para o lucro por ação entre 2025 e 2028.

A rede de academias é a principal recomendação no varejo latino-americano, com uma tese sustentada por sua posição de liderança no mercado regional de academias, um ecossistema diferenciado e verticalmente integrado e por diversas oportunidades de expansão de longo prazo.

"Mantemos uma visão de alta convicção sobre o potencial de rentabilidade da TotalPass, que acreditamos poder se tornar cada vez mais geradora de valor à medida que a plataforma amadurece e otimiza a dinâmica da composição de seus membros, permanecendo competitiva (a empresa ainda não está explorando todo o potencial de alavancas de rentabilidade disponíveis)", dizem os analistas.

Lojas Renner (LREN3): qualidade e dividendos

Já Lojas Renner é apontada como uma varejista de alta qualidade, com melhora na rentabilidade e no ritmo de crescimento dos lucros, enquanto as expectativas do mercado e o posicionamento dos investidores permanecem moderados.

Na visão do banco, a companhia está bem posicionada para se beneficiar de uma rotação para ativos domésticos brasileiros, apoiada por margens brutas mais fortes, potenciais ganhos de eficiência nas despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) e espaço para revisões para cima das estimativas de lucro do consenso para 2026, além de oferecer um dividend yield de aproximadamente 12%.

O que pesa contra o setor no curto prazo?

Os analistas pontuam que os gastos discricionários seguem pressionados em meio a condições financeiras ainda restritivas e a um comportamento cauteloso dos consumidores.

O ambiente competitivo e de precificação mais desafiador para as terapias com GLP-1 (medicamentos usados no tratamento de diabetes e obesidade, como Ozempic e Wegovy) pesa, no curto prazo, sobre o setor farmacêutico brasileiro, de acordo com o banco.

Somado a isso, o impulso esperado para o consumo decorrente da Copa do Mundo também se mostrou mais limitado do que o inicialmente previsto.

Outras recomendações na América Latina

O Santander cita ainda a mexicana Tiendas 3B e a chilena Falabella como bons nomes do varejo na América Latina.

O que esperar do setor?

"De maneira geral, continuamos acreditando que a execução específica de cada empresa, mais do que o ambiente macroeconômico, continuará sendo o principal fator responsável pela dispersão dos resultados do setor", diz o Santander.

Perguntas Frequentes

Qual o preço-alvo do Santander para Smart Fit?

O banco tem preço-alvo de R$ 35 para Smart Fit (SMFT3), com classificação outperform.

Qual o preço-alvo do Santander para Lojas Renner?

O banco tem preço-alvo de R$ 19 para Lojas Renner (LREN3), com classificação outperform.

O que significa classificação outperform?

Outperform é equivalente a compra, indicando que o banco espera que a ação tenha desempenho superior ao mercado.

Quais os principais riscos para o varejo segundo o Santander?

Os gastos discricionários pressionados, condições financeiras restritivas e comportamento cauteloso dos consumidores são os principais riscos.

Qual o dividend yield estimado para Lojas Renner?

O Santander estima um dividend yield de aproximadamente 12% para Lojas Renner.

O Santander recomenda alguma empresa fora do Brasil?

Sim, o banco cita a mexicana Tiendas 3B e a chilena Falabella como bons nomes do varejo na América Latina.

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