Vibra (VBBR3): XP eleva preço-alvo para R$ 39

Vibra (VBBR3): XP eleva preço-alvo para R$ 39 e vê 2T26 forte para grandes distribuidoras

A XP Investimentos fez uma revisão nas estimativas para o setor de distribuição de combustíveis, resultando em um aumento significativo nos preços-alvo para Vibra Energia (VBBR3) e Ultrapar (UGPA3). Para a Vibra, o preço-alvo subiu de R$ 37 para R$ 39 por ação, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 13%. Já para a Ultrapar, o novo alvo foi elevado de R$ 31 para R$ 34, indicando um ganho potencial de cerca de 6%.

A recomendação da XP para a Vibra permanece como compra, enquanto para a Ultrapar a recomendação é neutra. O banco de investimentos observou que o ambiente competitivo se mantém favorável às grandes distribuidoras, especialmente em um horizonte de curto prazo.

Projeções de Margens Ebitda

A XP também revisou suas projeções de margens Ebitda para a Vibra, estimando R$ 297/m³ para 2026 e R$ 191/m³ para 2027, acima das previsões anteriores de R$ 223/m³ e R$ 187/m³, respectivamente. Para a Ipiranga, as expectativas foram ajustadas para R$ 301/m³ em 2026 e R$ 176/m³ em 2027.

Expectativas para o 2T26

Para o segundo trimestre de 2026, a XP prevê uma margem Ebitda de R$ 445/m³ para a Vibra, em comparação com R$ 258/m³ no primeiro trimestre do mesmo ano. Para a Ipiranga, a estimativa é de uma margem Ebitda de R$ 453/m³, ante R$ 276/m³ no trimestre anterior. Esses números refletem um desempenho robusto esperado para as distribuidoras no próximo período.

Fatores que Influenciam o Cenário

A XP atribui o cenário otimista ao desconto entre os preços domésticos na refinaria e a paridade internacional, o que favorece as distribuidoras que têm acesso garantido aos volumes da Petrobras. Essa situação também tende a reduzir a competitividade de importadores independentes, beneficiando ainda mais as grandes distribuidoras de combustíveis.

Expectativas Financeiras

Para a Vibra, as projeções financeiras para o 2T26 incluem um Ebitda de R$ 4,2 bilhões e um lucro líquido de R$ 2,4 bilhões. No caso da Ultrapar, a expectativa é de um Ebitda de R$ 3,7 bilhões e um lucro líquido de R$ 1,8 bilhão. Esses resultados demonstram a confiança da XP no desempenho das empresas em um ambiente de negócios favorável.

Riscos e Considerações

Embora a avaliação atual do mercado sugira margens mais fortes para as grandes distribuidoras, a XP alerta que uma possível reversão desse cenário representa o principal risco para as estimativas de desempenho. A continuidade do cenário favorável depende de diversos fatores econômicos e de mercado que podem impactar a dinâmica do setor.

As atualizações da XP ressaltam a importância de monitorar as condições do mercado e as estratégias adotadas pelas distribuidoras, já que os resultados financeiros podem variar conforme as mudanças nas políticas de preços e na competitividade do setor.

Com as projeções ajustadas, a Vibra Energia e a Ultrapar se destacam no cenário de distribuição de combustíveis, e investidores devem estar atentos às oportunidades que podem surgir no segundo trimestre de 2026 e além, especialmente considerando o potencial de valorização apresentado.

Perguntas Frequentes

Qual é o novo preço-alvo da Vibra (VBBR3) segundo a XP?

O novo preço-alvo da Vibra (VBBR3) é de R$ 39 por ação.

Quais são as expectativas de Ebitda para a Vibra no 2T26?

A expectativa de Ebitda para a Vibra no 2T26 é de R$ 4,2 bilhões.

O que influenciou a elevação dos preços-alvo para as distribuidoras?

A elevação dos preços-alvo foi influenciada por um ambiente competitivo mais favorável e as margens Ebitda revisadas.

Como está a recomendação da XP para a Ultrapar?

A recomendação da XP para a Ultrapar é neutra.