Safra inicia cobertura da Bemobi com compra; alvo R$ 35

Os analistas do Safra iniciaram a cobertura da Bemobi (BMOB3) com recomendação de compra. O banco projeta preço-alvo de R$ 35 para os próximos 12 meses, potencial de valorização de 36,5% no período. A small cap é uma plataforma vertical de software e pagamentos que gerencia cobrança recorrente e arrecadação para prestadores de serviços essenciais, além de atuar na distribuição e monetização de aplicativos, games e serviços digitais móveis.

O Safra projeta crescimento de receita de 17%, margem Ebitda de 34,4% e dividend yield de 9% para a companhia. O banco sustenta a tese em quatro fatores: mercado amplo e pouco explorado digitalmente, produto que se paga pelo próprio cliente, negócio de baixo capex (próximo de 6% da receita) e valuation atrativo frente a pares globais.

O que mudou na avaliação da Bemobi

O Safra começa a cobertura da Bemobi com recomendação de compra e vê a companhia combinando crescimento, expansão de margens e retorno de caixa. Segundo o relatório, "o preço atual oferece um ponto de entrada atrativo para uma companhia preparada para entregar crescimento, expansão de margens e retorno de caixa aos acionistas".

A tese se apoia em um mercado de serviços essenciais ainda pouco digitalizado. A companhia já captura cerca de um terço do volume desse atendimento, e o banco enxerga espaço para avançar. O modelo de baixo capex permite converter a maior parte do lucro operacional em caixa livre, o que financia o dividend yield acima de 9%.

Riscos apontados pelo Safra

O relatório lista riscos para a Bemobi: possibilidade de o Pix reduzir as taxas cobradas, concentração de clientes, ritmo de crescimento da base, concorrência com inteligência artificial e bancos oferecendo Pix Automático direto, além de cenário econômico fraco e baixa liquidez das ações.