JBS (JBSS32): Bradesco BBI reduz preço-alvo a R$ 97 e vê cenário desafiador

JBS (JBSS32): Bradesco BBI corta preço-alvo para R$ 97 e sinaliza cautela no setor de proteínas

O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo para os BDRs da JBS (JBSS32) de R$ 110 para R$ 97, ao atualizar suas estimativas para incorporar margens mais conservadoras entre 2026 e 2027. Apesar do corte, o banco manteve a recomendação de compra e avalia que a companhia segue como a principal tese de longo prazo no setor de proteínas. O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo dos BDRs da JBS (JBSS32) de R$ 110 para R$ 97, mantendo recomendação de compra. O banco projeta receita consolidada de US$ 23,1 bilhões no 2º trimestre de 2026, com Ebitda de US$ 1,5 bilhão e lucro de US$ 319 milhões. O cenário reflete margens mais conservadoras e pressão sobre o setor de proteínas.

O que mudou no preço-alvo da JBS (JBSS32)?

A principal mudança veio das margens. O Bradesco BBI atualizou as projeções para 2026 e 2027 com uma visão mais conservadora, resultando no corte de R$ 13 por BDR. O novo preço-alvo de R$ 97 representa uma redução de aproximadamente 12% em relação ao anterior. Ainda assim, o banco mantém a recomendação de compra, sinalizando que o papel segue atrativo no longo prazo.

Projeções para o 2º trimestre de 2026

Na prévia para o segundo trimestre de 2026, o BBI projeta mais um resultado pressionado, embora considere que esse cenário já esteja amplamente precificado pelo mercado. A JBS divulga seu balanço em 10 de agosto, após o fechamento do mercado.

Os analistas estimam:

• Receita líquida consolidada: US$ 23,1 bilhões, alta de 10% na comparação anual
• Ebitda ajustado: US$ 1,5 bilhão, queda de 15%
• Margem Ebitda: 6,4%, retração de 1,9 ponto percentual
• Lucro líquido: US$ 319 milhões, recuo de 40% em relação ao mesmo período do ano anterior

Desempenho por unidade de negócios

Carne bovina nos EUA (US Beef)

A operação de carne bovina nos Estados Unidos deve apresentar melhora sequencial, beneficiada pelos spreads mais fortes observados no início do trimestre após a greve na planta de Greeley. No entanto, os spreads voltaram a recuar para níveis historicamente baixos, sinalizando um início mais fraco para o segundo semestre.

Pilgrim's Pride (PPC)

O banco espera recuperação em relação ao primeiro trimestre, quando fatores climáticos e paralisações de plantas prejudicaram os resultados. Ainda assim, o aumento da oferta de frango nos Estados Unidos continua pressionando preços e margens.

Suínos nos EUA (US Pork)

A unidade de suínos nos EUA deve registrar mais um trimestre positivo, embora um pouco inferior ao anterior devido à redução dos spreads para produtores não integrados.

Austrália e Seara

Na Austrália, a maior disponibilidade de gado tende a favorecer uma recuperação dos resultados. A Seara deve continuar apresentando desempenho sólido, mas com desaceleração na comparação trimestral, refletindo o aumento da oferta de aves e suínos no Brasil.

Carne bovina no Brasil

A operação brasileira de carne bovina deve permanecer como um dos destaques do trimestre, impulsionada pela ampla oferta de animais para abate e pela forte demanda chinesa antes do preenchimento da cota de exportação.

Riscos e desafios para o setor de proteínas

Embora o Bradesco BBI avalie que um desempenho melhor da divisão de carne bovina nos Estados Unidos possa evitar uma reação negativa do mercado aos resultados, o banco vê um cenário mais desafiador para o restante de 2026.

Entre os fatores de preocupação estão:

• Continuidade da restrição na oferta de gado nos Estados Unidos
• Aumento da produção de aves e suínos no Brasil e nos EUA, que pode pressionar margens
• Mudança do ciclo pecuário brasileiro
• Expectativa de interrupção temporária das exportações brasileiras de carne bovina para a China após o preenchimento da cota de embarques

Diante desse cenário, o banco acredita que há pouco espaço para revisões positivas de lucro não apenas para a JBS, mas para todo o setor de proteínas no curto prazo.

Visão de longo prazo ainda positiva

Mesmo assim, os analistas seguem otimistas com a companhia no horizonte mais longo, destacando o potencial de recuperação dos resultados à medida que os ciclos do setor se normalizarem e a avaliação relativa considerada atrativa em comparação aos pares. JBS resultados 2026

Perguntas Frequentes

Qual é o novo preço-alvo da JBS (JBSS32)?

O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo de R$ 110 para R$ 97, mantendo recomendação de compra.

Quando a JBS divulga o balanço do 2º trimestre de 2026?

A JBS divulga seu balanço em 10 de agosto, após o fechamento do mercado.

Quais são as projeções de receita e lucro para o 2º trimestre?

O BBI estima receita de US$ 23,1 bilhões (alta de 10%), Ebitda de US$ 1,5 bilhão (queda de 15%) e lucro líquido de US$ 319 milhões (recuo de 40%).

O banco ainda recomenda comprar JBS?

Sim, o Bradesco BBI mantém recomendação de compra, vendo a JBS como a principal tese de longo prazo no setor de proteínas.

Quais são os principais riscos para o setor de proteínas?

Os riscos incluem restrição na oferta de gado nos EUA, aumento da produção de aves e suínos, mudança do ciclo pecuário brasileiro e possível interrupção das exportações para a China.