Citi corta preço-alvo de Grupo Mateus (GMAT3) e Assaí (ASAI3); veja impactos

O Citi rebaixou os preços-alvo das ações do Grupo Mateus (GMAT3) e do Assaí (ASAI3), mantendo recomendação neutra para ambas. Na visão dos analistas, há "pouco motivo para otimismo", embora as dificuldades do setor já estejam precificadas.

O Citi rebaixou o preço-alvo do Grupo Mateus de R$ 4,70 para R$ 4,00 (potencial de 5,5%) e do Assaí de R$ 10,50 para R$ 9,50 (potencial de 21%), mantendo recomendação neutra. Analistas citam 'pouco motivo para otimismo' com vendas pressionadas e inflação de alimentos acelerando para 2,5% no 2T26.

O que explica o corte nos preços-alvo?

A inflação de alimentos acelerou para 2,5% no segundo trimestre de 2026, ante estabilidade no primeiro trimestre. Dados da indústria mostraram volumes piores e maior migração para produtos mais baratos (-3,5% ante -1,4%), deixando as vendas nas mesmas lojas (SSS) do atacarejo praticamente estáveis em -1,1%.

Regionalmente, o Nordeste desacelerou ainda mais, para -3,3%, enquanto a Grande São Paulo permaneceu praticamente estável. Isso sugere um cenário mais favorável para o Assaí do que para o Grupo Mateus, segundo o Citi.

Assaí: projeções para o 2T26

Para o segundo trimestre, o Citi projeta um SSS efetivo de -0,05%, ligeiramente abaixo do consenso da Visible Alpha, de 0,0%. Em base comparável, excluindo créditos tributários, a margem bruta deve ter expansão de 20 pontos-base na comparação anual. No entanto, os analistas veem esse efeito sendo compensado por despesas operacionais (opex) mais elevadas, especialmente com custos de pessoal nas novas farmácias.

O banco reduziu as estimativas de lucro ajustado para 2026 e 2027 entre aproximadamente 10% e 20%, refletindo SSS mais fraco e maiores despesas financeiras, com estimativa da taxa de juros para 2027 elevada em cerca de 100 pontos-base. análise de resultados do Assaí

O Assaí divulga os números do 2T26 no dia 6 de agosto, com teleconferência no dia seguinte.

Grupo Mateus: trimestre difícil pela frente

O Citi espera um trimestre difícil para o Grupo Mateus, com queda acentuada de 7% no SSS. Os analistas destacam perda de participação de mercado devido a mudanças nas práticas do atacado B2B.

"A queda nas vendas e a desalavancagem operacional devem pressionar as margens de Ebitda, apesar de alguns benefícios provenientes da redução de custos. Reduzimos nossas estimativas de lucro para 2026 e 2027 entre 4% e 6%", diz o banco. balanço do Grupo Mateus

A divulgação do balanço está marcada para 13 de agosto, com teleconferência no dia seguinte.

Valuation e recomendação neutra

Com ambas as ações ajustadas para comparação mais adequada de impostos recorrentes (excluindo subvenção de ICMS), o Assaí negocia a aproximadamente 10 vezes o preço sobre o lucro estimado para 2027, e o Grupo Mateus a cerca de 9 vezes. Os analistas seguem neutros, citando prêmio em relação ao varejo de vestuário.

Perguntas Frequentes

O que significa a recomendação neutra do Citi?

Recomendação neutra indica que o banco não vê potencial de valorização significativa nem risco de queda acentuada no curto prazo, sugerindo manter a posição atual.

Quando o Assaí divulga o balanço do 2T26?

O Assaí divulga os números do 2T26 em 6 de agosto, com teleconferência no dia 7.

Quando o Grupo Mateus divulga o balanço do 2T26?

O Grupo Mateus divulga seus resultados em 13 de agosto, com teleconferência no dia seguinte.

Qual o potencial de valorização das ações após o corte?

O preço-alvo do Grupo Mateus é de R$ 4,00 (potencial de 5,5%) e do Assaí é de R$ 9,50 (potencial de 21%), ambos com recomendação neutra.