Santander (SANB11) define prazo para OPA; veja detalhes

O Santander definiu o prazo para a oferta pública de permuta de ações do Santander Brasil (SANB11). A operação, estimada em cerca de € 1,9 bilhão (R$ 11 bilhões), deve ser concluída no primeiro semestre de 2027, conforme cronograma divulgado pelo banco. A troca envolve os papéis da subsidiária brasileira que ainda não são detidos pela matriz espanhola.

A oferta, anunciada em julho, é voluntária e visa adquirir a fatia remanescente de aproximadamente 10% do capital do Santander Brasil nas mãos de investidores minoritários. Quem aderir receberá a contrapartida em ações do Santander espanhol, de acordo com a relação de troca estabelecida nos documentos da operação. O pagamento não será em dinheiro: os acionistas poderão trocar suas ações ou units por BDRs lastreados em ações da matriz.

O cronograma definitivo, contudo, depende do cumprimento das condições previstas na documentação e das etapas regulatórias necessárias para a conclusão das ofertas.

A proposta dividiu opiniões no mercado. Analistas destacam que a operação representa uma oportunidade para os investidores realizarem lucro imediato e passarem a ter exposição ao conglomerado global do Santander, com operações em mercados como Espanha, Reino Unido, México e Brasil. Por outro lado, gestores e especialistas apontam que o prêmio pode ser insuficiente diante do desconto histórico em que o Santander Brasil negocia na bolsa. Há ainda o alerta para possíveis perdas de liquidez caso o free float diminua significativamente.

Embora o Santander afirme que não pretende fechar o capital da subsidiária brasileira neste momento, o banco deixou aberta a possibilidade de uma futura deslistagem, dependendo do nível de adesão à oferta. O movimento relembra uma operação semelhante realizada em 2014, quando a matriz promoveu uma troca de ações por BDRs para reduzir a participação de minoritários e retirar o banco do Nível 2 de Governança Corporativa da então BM&FBovespa.

Para o investidor, a decisão de aderir ou não à OPA exige avaliar o prêmio oferecido frente ao desconto histórico dos papéis e o impacto na liquidez. A troca por BDRs muda o perfil de exposição: em vez de uma ação de banco brasileiro, o acionista passa a deter papéis do grupo espanhol, sujeitos a variações cambiais e ao desempenho global da instituição. como funciona uma OPA investir em BDRs