UnitedHealth supera expectativas no 2º trimestre e eleva projeção de lucro anual

UnitedHealth supera expectativas no 2º trimestre e eleva projeção de lucro anual

A UnitedHealth Group (NYSE: UNH) reportou nesta quinta-feira, 17 de julho de 2025, lucro ajustado por ação de US$ 6,80 no segundo trimestre, superando a estimativa consensual de US$ 6,65. A receita totalizou US$ 98,9 bilhões, crescimento de 8% na comparação anual. Com o resultado, a administração revisou para cima a projeção de lucro ajustado para o ano fiscal de 2025, para a faixa de US$ 27,50 a US$ 28,00 por ação, ante a faixa anterior de US$ 27,15 a US$ 27,65.

Resultados financeiros do 2º trimestre de 2025

O lucro líquido atribuível à UnitedHealth no trimestre foi de US$ 4,9 bilhões, ou US$ 5,22 por ação, comparado a US$ 4,7 bilhões (US$ 5,00 por ação) um ano antes. Já o lucro ajustado, que exclui itens extraordinários, ficou em US$ 6,80 por ação. A receita operacional total atingiu US$ 98,9 bilhões, impulsionada principalmente pelo segmento de serviços de saúde Optum.

A margem operacional ajustada do grupo foi de 8,9%, ligeiramente abaixo dos 9,1% do mesmo período de 2024, refletindo maior utilização de serviços médicos. A empresa reportou que a taxa de sinistralidade médica (medical loss ratio) ficou em 82,6%, dentro da faixa esperada pela administração.

Segmento de seguros: UnitedHealthcare

A UnitedHealthcare, divisão de planos de saúde, registrou receita de US$ 76,5 bilhões no trimestre, alta de 7% ano a ano. O número de pessoas atendidas pelos planos comerciais cresceu 2%, para 28,5 milhões, enquanto os planos Medicare Advantage somaram 7,8 milhões de beneficiários, estável ante o trimestre anterior.

A receita de prêmios líquidos foi de US$ 71,2 bilhões. O custo dos serviços médicos consumiu US$ 58,8 bilhões desse total. O lucro operacional do segmento foi de US$ 3,9 bilhões, comparado a US$ 3,7 bilhões no 2T24.

Segmento de serviços: Optum

A Optum, braço de serviços de saúde e tecnologia, gerou receita de US$ 61,2 bilhões no trimestre, crescimento de 12% na base anual. O lucro operacional do segmento foi de US$ 4,1 bilhões. A OptumHealth, que gerencia clínicas e atendimento domiciliar, atendeu 4,5 milhões de pacientes no período.

A OptumRx, farmacêutica, processou 1,3 bilhão de receitas, alta de 5% sobre o ano anterior. A OptumInsight, de dados e tecnologia, registrou receita de US$ 4,2 bilhões, impulsionada por contratos com hospitais e governos.

Projeção elevada para 2025

Com base no desempenho do primeiro semestre, a UnitedHealth elevou a projeção de lucro ajustado por ação para o ano fiscal de 2025 para a faixa de US$ 27,50 a US$ 28,00. A estimativa anterior era de US$ 27,15 a US$ 27,65. A receita anual é esperada entre US$ 400 bilhões e US$ 405 bilhões.

A empresa também manteve a projeção de fluxo de caixa operacional entre US$ 30 bilhões e US$ 32 bilhões. O guidance considera a continuidade das operações e não incorpora possíveis mudanças regulatórias significativas.

Reação do mercado e valuation

As ações da UnitedHealth subiram 3,2% no pré-mercado após a divulgação, cotadas a US$ 578,00. O papel acumula alta de 18% em 2025, contra 15% do índice S&P 500. O múltiplo preço/lucro (P/L) projetado para 2025 é de 20,7 vezes, abaixo da média histórica de 22 vezes, o que sugere potencial de valorização.

Analistas do Morgan Stanley e do Goldman Sachs reiteraram recomendação de compra, com preço-alvo entre US$ 620 e US$ 650. O consenso FactSet aponta 23 recomendações de compra, 5 de manutenção e 1 de venda.

Impacto no setor de saúde

O resultado da UnitedHealth é visto como termômetro para todo o setor de planos de saúde nos Estados Unidos. A elevação da projeção de lucro anual sinaliza que a empresa está conseguindo controlar custos médicos e expandir receitas mesmo em ambiente de inflação de serviços de saúde.

Concorrentes como Anthem (Elevance Health), Humana e Cigna também divulgarão resultados nas próximas semanas. O mercado espera que a tendência de crescimento de receita se mantenha, mas com pressão nas margens operacionais devido ao aumento da utilização de serviços médicos tendências do setor de saúde nos EUA em 2025.

Perguntas Frequentes

Quando a UnitedHealth divulga os resultados do 2º trimestre?

A UnitedHealth divulgou os resultados do segundo trimestre de 2025 em 17 de julho de 2025, antes da abertura do mercado.

Qual foi o lucro por ação da UnitedHealth no 2T25?

O lucro ajustado por ação foi de US$ 6,80, superando a estimativa de US$ 6,65.

Qual a projeção de lucro anual da UnitedHealth para 2025?

A empresa elevou a projeção para a faixa de US$ 27,50 a US$ 28,00 por ação.

O que é a Optum e qual sua contribuição?

Optum é o braço de serviços de saúde e tecnologia da UnitedHealth. No 2T25, gerou receita de US$ 61,2 bilhões, alta de 12%.

Como as ações da UnitedHealth reagiram ao resultado?

As ações subiram 3,2% no pré-mercado, cotadas a US$ 578,00, acumulando alta de 18% em 2025.

Qual a recomendação dos analistas para UNH?

A maioria dos analistas recomenda compra, com preço-alvo entre US$ 620 e US$ 650.