United supera em lucro e receita, mas gastos com combustíveis aumentam e ações caem

United supera em lucro e receita, mas gastos com combustíveis aumentam e ações caem

A United Airlines divulgou resultados do segundo trimestre de 2026 que superaram as projeções de Wall Street, com lucro ajustado de US$ 4,15 por ação e receita de US$ 15,2 bilhões. No entanto, os gastos com combustíveis subiram 18% na comparação anual, para US$ 3,8 bilhões, e o mercado reagiu com queda de 4,3% nas ações no after-market. O número conta a história de uma companhia aérea que voa mais alto, mas enfrenta ventos contrários no custo do querosene de aviação.

Resultados acima do esperado, mas mercado pune

A receita da United cresceu 6,5% em relação ao mesmo período de 2025, impulsionada pela demanda forte por viagens domésticas e internacionais. O lucro ajustado de US$ 4,15 por ação superou em US$ 0,30 a estimativa média dos analistas consultados pela Refinitiv. A margem operacional, porém, caiu de 12,8% para 11,5%, refletindo o avanço dos custos.

O peso do combustível na conta

O gasto com combustíveis representou 25% da receita operacional da United no trimestre, ante 22% um ano antes. Cada alta de US$ 0,10 no preço do barril de petróleo Brent adiciona cerca de US$ 50 milhões ao custo anual da companhia, segundo estimativas do setor impacto do petróleo nas aéreas. A United não conseguiu repassar integralmente esse aumento ao consumidor, já que as tarifas aéreas domésticas caíram 1,2% na média do trimestre.

Guidance fraco derruba ações

Para o terceiro trimestre, a United projeta lucro ajustado entre US$ 3,85 e US$ 4,15 por ação, abaixo da estimativa de consenso de US$ 4,30. A empresa também elevou a previsão de gastos com combustíveis para o ano fiscal, de US$ 13,8 bilhões para US$ 14,2 bilhões. O mercado interpretou o guidance como sinal de que a pressão de custos deve continuar.

O que os analistas dizem

O JPMorgan manteve recomendação neutra para United, com preço-alvo de US$ 68. O Bank of America cortou a recomendação de compra para neutra, citando o aperto de margens. Ambos destacam que a demanda segue forte, mas a incerteza sobre o preço do petróleo e a capacidade de repasse tarifário limitam o potencial de alta das ações.

Perspectivas para o segundo semestre

A United espera que a demanda de viagens de fim de ano compense parte da pressão de custos. A companhia também investe em eficiência de frota, com a substituição de aviões mais antigos por modelos mais econômicos, como o Boeing 787 Dreamliner. A redução de 3% no consumo de combustível por assento-quilômetro disponível (ASK) no trimestre é um sinal positivo, mas ainda insuficiente para reverter a tendência de margens mais apertadas.

Perguntas Frequentes

Por que as ações da United caíram se o lucro foi acima do esperado?

O mercado reagiu negativamente ao guidance de custos para o próximo trimestre, que ficou abaixo das estimativas. A alta nos gastos com combustíveis e a previsão de margens menores pesaram mais que o resultado passado.

Quanto a United gastou com combustíveis no trimestre?

A United gastou US$ 3,8 bilhões com combustíveis no segundo trimestre de 2026, um aumento de 18% em relação ao mesmo período de 2025.

Qual a projeção de lucro da United para o terceiro trimestre?

A United projeta lucro ajustado entre US$ 3,85 e US$ 4,15 por ação para o terceiro trimestre de 2026, abaixo da estimativa de consenso de US$ 4,30.

O que os analistas recomendam para as ações da United?

O JPMorgan mantém recomendação neutra, com preço-alvo de US$ 68. O Bank of America cortou a recomendação de compra para neutra, citando a pressão de margens.

A United está fazendo algo para reduzir os custos com combustíveis?

Sim, a companhia está renovando a frota com aeronaves mais eficientes, como o Boeing 787, o que reduziu o consumo de combustível por assento em 3% no trimestre.