Strategy recompra US$ 139 milhões em ações e mantém 845.050 BTC
A Strategy (MSTR) recomprou 1,42 milhão de ações preferenciais STRC por cerca de US$ 139,3 milhões entre 8 e 13 de setembro. O dado consta de documento enviado à SEC, a CVM dos Estados Unidos, nesta segunda-feira (14).
A empresa financiou as recompras com sua reserva de caixa em dólares. No mesmo período, não comprou nem vendeu qualquer posição em bitcoin, mantendo as participações totais em 845.050 BTC, avaliadas em US$ 65,7 bilhões. É a segunda semana consecutiva com o mesmo patamar.
O movimento inverte a lógica que consagrou a companhia como principal veículo listado de exposição a bitcoin. O custo total de aquisição da reserva é de US$ 63,7 bilhões, a um preço médio de US$ 75.412 por BTC. Aos preços atuais, isso representa cerca de US$ 2 bilhões em ganhos não realizados. As participações equivalem a mais de 4% do limite máximo de 21 milhões de bitcoins em circulação.
O que mudou no fluxo de capital da Strategy
Sob o novo Digital Credit Capital Framework, a Strategy restringiu sua reserva em dólares ao pagamento de dividendos de ações preferenciais e juros. Também autorizou um programa de recompra de US$ 1 bilhão de seus títulos de crédito digital, priorizando inicialmente as ações STRC. Essa autorização foi elevada para US$ 2 bilhões na semana passada.
A empresa aprovou ainda uma recompra de US$ 1 bilhão em ações ordinárias e ampliou seu BTC Monetization Program para permitir a venda de até US$ 5 bilhões em Bitcoin. Os recursos financiariam reserva, dividendos, pagamentos de juros e recompras de títulos dentro do programa.
Na prática, o caixa deixa de ser direcionado à acumulação de BTC e passa a sustentar obrigações com credores e acionistas preferenciais. É uma leitura de fluxo: a empresa troca emissão de dívida por recompra de papel, sinalizando gestão de passivo em vez de expansão de ativo.
Silêncio de Saylor e o novo padrão de comunicação
O cofundador e presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, deixou de publicar nas últimas semanas as habituais atualizações com o gráfico de acompanhamento das reservas de Bitcoin da empresa. As publicações regulares aos domingos historicamente sinalizavam anúncios de aquisições, mas se tornaram menos frequentes à medida que a estratégia mudou, com as reservas estáveis recentemente.
Para quem acompanha o papel, o indicador a observar agora não é mais o gráfico dominical, e sim a execução do programa de recompra de títulos e a evolução da reserva em dólares. como funciona o BTC Monetization Program da Strategy
A dúvida que fica é se a pausa nas compras de bitcoin é tática ou estrutural. O documento à SEC não responde isso. o que é o Digital Credit Capital Framework