# Sem ajuste fiscal, Ibovespa pode cair aos 130 mil pontos, diz Morgan Stanley

> Morgan Stanley projeta que o Ibovespa pode recuar para 130 mil pontos, queda de 35% em dólar, caso o Brasil não implemente um ajuste fiscal crível. O cenário adverso também prevê o dólar flertando com R$ 6 em 2027. A projeção oficial do banco é menos severa, mas o alerta reforça a dependência do mercado de ações de medidas fiscais consistentes.

*Mercado Valor · Investimentos · 28 de agosto de 2026 · Caetano Vidal*

Morgan Stanley alerta: sem ajuste fiscal crível, Ibovespa pode cair 35% em dólar, atingindo 130 mil pontos, e dólar flertar com R$ 6 em 2027. Cenário oficial é menos severo.

O Morgan Stanley alerta que a ausência de um ajuste fiscal crível em 2027 pode derrubar o Ibovespa aos 130 mil pontos e levar o dólar à vista a R$ 6, segundo relatório do banco. No cenário mais pessimista, a taxa de Depósito Interfinanceiro (DI) de longo prazo alcançaria 18%, com enfraquecimento do real, espaço limitado para cortes de juros pelo Banco Central (BC) e deterioração da dinâmica da dívida.

O banco projeta uma queda de 35% do Ibovespa em dólar e desvalorização de cerca de 25% em real. "A eleição brasileira é um catalisador decisivo, embora a queda no nível do índice seja amortecida pelas empresas exportadoras e pelos bancos", avalia. As eleições de outubro apontam para disputa acirrada entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ), com segundo turno cada vez mais provável.

Para o Morgan Stanley, Lula propõe continuidade ampla do arcabouço fiscal e papel mais ativo do Estado, enquanto Flávio defende regras fiscais mais rígidas, redução da estrutura administrativa, privatizações e maior abertura comercial. "A execução, contudo, dependerá não apenas da Presidência, mas também da composição do Congresso e do mapa dos governos estaduais", acrescenta o banco.

Os riscos são elevados porque o Brasil entra em 2027 com dívida crescente, mais de 91% dos gastos obrigatórios, espaço limitado para novos ajustes baseados em aumento de receitas e uma regra de gastos enfraquecida por exceções. O cenário oficial da instituição, porém, é menos catastrófico: dólar a R$ 5,25, bolsa em 215 mil pontos e DI longo em 15% ao final de 2027, em caso de continuidade das políticas.

Nesse cenário, o banco favorece empresas que geram receitas em moeda forte, instituições financeiras beneficiadas por juros elevados e empresas defensivas do setor de telecomunicações. Para o investidor, a leitura é direta: o rumo fiscal pós-eleição define o apetite por risco, e a composição do Congresso será tão relevante quanto o nome do presidente eleito. impacto das eleições no mercado financeiro

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/sem-ajuste-fiscal-ibovespa-pode-cair-aos-130-mil-pontos-dolar-flertar-r-6-2027-d/