RD Saúde salta 6% após 2T: destaques e o que muda pra você

RD Saúde salta 6% após 2T com boa execução em todas as frentes e destaque para GLP-1

As ações da RD Saúde (RADL3) foram o grande destaque de alta do Ibovespa na sessão desta quarta-feira (5): os papéis saltaram 5,87%, a R$ 20,55. O movimento veio após a divulgação do resultado do segundo trimestre, que mostrou lucro líquido ajustado de R$ 432,7 milhões, alta de 7,4% na comparação anual.

O que explica a alta? A varejista farmacêutica entregou um Ebitda ajustado de R$ 1 bilhão no período, valor 17,9% maior que o obtido um ano antes, com a margem ficando estável em 8%. A empresa encerrou o segundo trimestre com 3.687 farmácias, sendo 76 aberturas de lojas.

Por que o mercado reagiu tão bem ao resultado da RD?

A reação positiva veio de múltiplos fatores. O Bradesco BBI destaca resultados sólidos no 2T26, em linha com as suas estimativas, com destaque para a forte geração de fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) de R$ 498 milhões. Esse desempenho surpreendeu positivamente e foi impulsionado por uma melhora no ciclo de caixa, que reduziu em 11 dias.

Somado aos recursos da venda da 4Bio, a companhia entregou uma expressiva desalavancagem, reduzindo sua dívida líquida em R$ 1,2 bilhão no trimestre. Ou seja, a RD está mais saudável financeiramente, o que costuma agradar investidores.

O que o crescimento da RD significa para o consumidor?

Operacionalmente, a receita cresceu 18,3% em base anual, impulsionada por ganhos de participação de mercado em todas as regiões e forte crescimento nos canais digitais, que já representam 31% das vendas do varejo. Para quem compra na farmácia, isso significa mais capilaridade e opções de compra.

A margem EBITDA permaneceu estável em 8,0%, mostrando resiliência mesmo com a pressão no mix de produtos gerada pela maior venda de medicamentos GLP-1 (ou as chamadas emagrecedoras) e pelo reajuste menor de preços da CMED no período. Na prática, a empresa conseguiu manter a rentabilidade sem repassar integralmente custos ao consumidor.

GLP-1: o motor de crescimento que sustenta a tese

Para os analistas da XP Investimentos, a RD continua executando bem em todas as frentes. A companhia reportou mais um trimestre sólido, com as vendas-mesmas-lojas-maduras (MSSS) permanecendo em níveis elevados (+11% versus +8% da PagueMenos, PGMN3), apesar da desaceleração esperada diante de bases de comparação mais difíceis.

Na visão da XP, os GLP-1 permaneceram como o principal vetor de crescimento (RX, ou medicamentos restritos, +24% anualmente), o que deve aliviar as preocupações dos investidores em relação à desaceleração da categoria. A companhia, assim como a PGMN3, destacou que o crescimento de volume dos produtos mais novos mais do que compensou as recentes reduções do preço médio.

Em rentabilidade, a margem Ebitda surpreendeu positivamente, permanecendo estável ano a ano, com a alavancagem operacional e as economias de custos compensando os investimentos recentes em despesas com vendas. "De modo geral, acreditamos que os resultados reforçam nossa visão construtiva sobre a RD e, portanto, reiteramos nossa recomendação de compra", apontam os analistas.

Vendas digitais e serviços de saúde: a nova frente da RD

Na mesma linha, o JPMorgan aponta que os serviços digitais e de saúde continuam a sustentar a tese de investimento. As vendas digitais permaneceram como um importante motor de crescimento, provavelmente impulsionadas pelos medicamentos GLP-1, atingindo R$ 3,9 bilhões no 2º trimestre de 2026, alta de 52% na comparação anual, com uma penetração digital de 31%, aumento de 6,9 pontos percentuais em relação ao ano anterior e de 80 bps em relação ao trimestre anterior.

As vendas pelo aplicativo cresceram 60% na comparação anual e representaram 83% das vendas digitais, enquanto 96% dos pedidos digitais foram entregues ou retirados em até 60 minutos. Isso mostra que a RD está investindo pesado em conveniência para o cliente.

No segmento de serviços de saúde, a RD contava com 3,1 mil lojas com salas "Mais Saúde" e 442 salas de vacinação, realizando mais de 1,9 milhão de atendimentos farmacêuticos no 2º trimestre de 2026, com um NPS superior à média das lojas. O banco também tem recomendação equivalente à compra (overweight, exposição acima da média do mercado) para RADL3.

O que esperar da RD Saúde daqui pra frente?

Com a execução forte em todas as frentes, a RD parece bem posicionada. como investir em ações de varejo O crescimento digital e o foco em GLP-1 devem continuar impulsionando os resultados. Para o consumidor, a tendência é de mais serviços e conveniência. melhores corretoras para começar a investir Para o investidor, a recomendação majoritária dos bancos é de compra.

Perguntas Frequentes

A RD Saúde pagou dividendos no 2T26?

A fonte não menciona pagamento de dividendos no trimestre. O destaque foi a geração de fluxo de caixa livre para o acionista (FCFE) de R$ 498 milhões.

O que é Ebitda e por que ele importa?

Ebitda é uma medida de resultado operacional. No caso da RD, o Ebitda ajustado foi de R$ 1 bilhão, alta de 17,9% anual, com margem estável em 8%.

Como os medicamentos GLP-1 afetam o resultado da RD?

Os GLP-1 (emagrecedores) foram o principal vetor de crescimento, com RX (medicamentos restritos) crescendo 24% ao ano. Eles pressionam o mix, mas o volume compensou as reduções de preço médio.

O que significa a recomendação de compra da XP e do JPMorgan?

Ambos os bancos têm recomendação equivalente a compra para RADL3. A XP reiterou compra, e o JPMorgan tem overweight (exposição acima da média).