Nvidia (NVDA): US$ 200 bi é o número que importa no balanço

A Nvidia (NVDA) publica os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) no fechamento dos mercados desta quarta-feira (26). O número que os investidores devem observar é a possível exposição a créditos fora do balanço, estimada em US$ 200 bilhões, mais do que a própria receita, que tem sido destaque nos resultados.

Esse montante reflete um modelo em que a empresa atua como garantia implícita por trás de bilhões em financiamentos para data centers de IA. Os clientes tomam crédito para adquirir os hardwares da Nvidia, e o balanço da companhia se tornou uma espécie de suporte para esses acordos. Qualquer mudança no discurso do CEO Jensen Huang sobre esse modelo representa risco direto para a ação.

Neste mês, a Nvidia ajudou a estruturar uma plataforma de financiamento de US$ 500 bilhões, com seis grandes instituições financeiras americanas: Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR. Separadamente, concordou em garantir até US$ 105 bilhões para a OpenAI arrendar, por 20 anos, um data center em Ohio. Os termos vinculantes e as regras de compartilhamento de perdas não foram divulgados.

Os analistas do UBS BB elevam a estimativa para investimentos globais em IA a US$ 1,2 trilhão em 2027, ante US$ 900 bilhões em 2026. No aspecto operacional, a receita do 2T26 deve quase dobrar na comparação anual, para US$ 92,18 bilhões, com avanço de mais de duas vezes nas vendas de data centers. Para o 3T26, o consenso aponta US$ 104,20 bilhões, alta anual de 82,8%. O mercado pressionará a administração por esclarecimentos na teleconferência de quarta-feira.