Mercado Livre (MELI): Safra eleva preço-alvo a US$ 2.500; veja potencial
O Safra elevou o preço-alvo do Mercado Livre (MELI; MELI34) de US$ 2.300 para US$ 2.500, reiterando a recomendação de compra para a gigante argentina do e-commerce. O novo preço implica um potencial de valorização de 27%. As ações são listadas na Nasdaq, o que explica o preço-alvo em dólar; os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são negociados na B3 sob o ticker MELI34.
O Mercado Livre segue como a principal recomendação do Safra para 2026 no segmento de e-commerce. Os analistas veem a companhia negociando a 40 vezes o preço sobre o lucro de 2027, ante a média histórica de 55 vezes e o múltiplo atual de 44 vezes. "É importante destacar que o Meli negocia com prêmio devido ao seu excepcional ritmo de crescimento (mais de 30 trimestres com crescimento acima de 30%) e ao ROIC médio de 35% (2025-2028)", dizem os analistas.
O novo preço-alvo incorpora os números do segundo trimestre deste ano e novas premissas macroeconômicas. Na visão da equipe, o macro piorou no Brasil, com estimativas para o PIB 40 pontos-base mais baixas para 2027 e a Selic inalterada em 12%, com impactos sobre a renda disponível das famílias e os balanços das empresas, especialmente nas despesas financeiras.
A expectativa é de receita líquida com CAGR de 33% em 2025-2028, sustentada por um CAGR de 25% do GMV e pelo aumento da participação no mercado regional de e-commerce, de 34% em 2025 para 45% em 2028. O Mercado Pago acrescenta outra avenida de crescimento por meio de contas digitais, cartões, adquirência e crédito. O Safra manteve a estimativa de margem de longo prazo em 9%, com expansão de 220 pontos-base frente à projeção de 6,8% para 2026.
A empresa reportou lucro líquido de US$ 466 milhões no trimestre encerrado em junho, acima dos US$ 433 milhões esperados pela LSEG. A receita líquida atingiu US$ 10,2 bilhões, avanço de 50%, superando a projeção de US$ 9,7 bilhões. O Ebit somou US$ 683 milhões, queda de cerca de 17% na comparação anual, com margem Ebit de 6,7%. análise de múltiplos de e-commerce