# Marcopolo (POMO4) admite 2º semestre difícil; CEO vê margem menor

> A Marcopolo (POMO4) projeta um segundo semestre de 2024 com rentabilidade reduzida, conforme declaração do CEO André Armaganijan. A empresa enfrenta impacto negativo do mix de vendas, que deve pressionar as margens operacionais. A perspectiva para dividendos permanece condicionada ao desempenho financeiro, sem garantia de manutenção dos níveis anteriores. O cenário exige cautela para investidores.

*Mercado Valor · Investimentos · 27 de agosto de 2026 · Bianca Solano*

A Marcopolo (POMO4) admite que o 2º semestre deve ser mais difícil em rentabilidade. O CEO André Armaganijan explica o impacto do mix de vendas e as perspectivas para dividendos.

A Marcopolo (POMO4) admite que espera um segundo semestre mais difícil em rentabilidade, após a reação negativa do mercado aos resultados do 2T26. As ações tombaram cerca de 25% desde a divulgação, de R$ 5,37 para uma mínima de R$ 4,05. Nos últimos dias, os papéis reagiram um pouco, mas seguem abaixo de R$ 4,50.

Segundo o CEO André Armaganijan, o principal fator por trás da pressão não é apenas a retração da demanda, mas a mudança na composição das vendas. O mercado de ônibus urbanos e rodoviários caiu entre 18% e 20% no período analisado. A Marcopolo afirma ter preservado participação relevante nesses segmentos, enquanto o mercado de micro-ônibus cresceu, puxado por programas como Caminho da Escola e Caminho da Saúde.

O problema: os micro-ônibus vendidos nesses programas têm menor valor agregado e margens inferiores. "Essa mudança de mix afeta muito a nossa rentabilidade, porque são produtos de menor valor agregado, são produtos que têm uma margem menor", afirmou Armaganijan em entrevista ao Money Minds, programa do Money Times no YouTube.

Além do mix, parte dos veículos destinados aos programas públicos foi precificada antes do aumento de custos de matérias-primas. "São produtos que foram precificados há um bom tempo", explicou o CEO. A pressão também veio das operações internacionais: a Argentina desacelerou, o México não apresentou a recuperação esperada, e a África do Sul também sofreu retração.

Apesar do ambiente menos favorável, a Marcopolo afirma manter disciplina sobre custos, com despesas controladas e baixo endividamento. A companhia não prevê mudanças na política de proventos: pretende manter a distribuição de cerca de 50% do lucro aos acionistas. Em 19 de agosto, anunciou pagamento de R$ 0,13 por ação em dividendos e um programa de recompra de até 49 milhões de ações preferenciais. Armaganijan considera a Marcopolo mais uma "ação de dividendos" do que um papel de crescimento no momento.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/marcopolo-pomo4-admite-2-semestre-mais-dificil-apos-resultados-2t26-ceo-fala-sob/