IFIX com desconto: BTLG11 é oportunidade em tijolos

O IFIX (Índice de Fundos Imobiliários) negocia com P/VP ponderado próximo de 0,86 vez, segundo a leitura mais recente da base. Apesar das falhas do indicador, ele funciona como régua para situar a indústria no ciclo. O nível atual apareceu em poucos momentos da última década, e quando isso ocorreu, o ponto de partida foi, na maioria das vezes, favorável para os retornos dos 12 meses seguintes. Isso não transforma agosto em convite para comprar qualquer fundo em queda.

Entre as oportunidades no mercado de tijolos, o BTLG11 concentra mais de 30 imóveis logísticos, com cerca de 92% da área em São Paulo, vacância de apenas 2,1% e base locatícia diversificada. Nesta semana, o FII anunciou a aquisição de um galpão logístico AAA em Guarulhos, 100% locado, dentro do raio de 30 km da capital paulista. A transação, de R$ 375 milhões, é a primeira alocação dos recursos da 16ª emissão do fundo.

A operação foi avaliada como positiva, com cap rate consolidado de 9,1% e yield médio estimado de 15,2% nos próximos 18 meses, considerando o pagamento parcelado. O ativo ainda pode se beneficiar de futuras revisões de aluguel, em mercado com espaço para recomposição dos preços reais. Com portfólio diversificado e localização privilegiada, o FII negocia com desconto patrimonial de 8,3%, o maior dos últimos 18 meses.

O ativo está disponível na plataforma do BTG Pactual. Este material não tem relação com objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidade particular de cada destinatário, não devendo servir como única fonte de decisão. Investimentos em renda variável sujeitam-se a oscilações de mercado e risco de perdas, sem garantia de rentabilidade ou de preservação do capital. Rentabilidade passada não representa garantia de resultados futuros.