# Federal Reserve pode brecar ciclo de IPOs de tecnologia?

> O Federal Reserve influencia diretamente o ciclo de IPOs de tecnologia nos EUA, pois juros elevados e inflação persistente reduzem o apetite por risco e encarecem o capital. A análise de Paula Zogbi, da Nomad, indica que a política monetária restritiva adia listagens, enquanto cortes de juros tendem a reabrir a janela de ofertas públicas.

*Mercado Valor · Investimentos · 27 de agosto de 2026 · Caetano Vidal*

O Federal Reserve pode brecar o ciclo de IPOs de tecnologia nos EUA? Análise de Paula Zogbi, da Nomad, explica como juros e inflação afetam novas listagens.

O Federal Reserve pode brecar o ciclo de IPOs de tecnologia nos EUA se a inflação não ceder, segundo Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad. Para ela, empresas de tecnologia são "ativos de longa duração", com valor concentrado no futuro, o que as torna mais sensíveis ao juro. A expectativa de que a Anthropic abra capital aumenta as dúvidas sobre sua precificação, especialmente com o Fed mantendo a taxa entre 3,50% e 3,75%.

A transmissão para o mercado de IPOs acontece por três vias, explica Zogbi. Primeiro, o custo de capital do emissor: juro em queda amplia a janela e a elegibilidade de quem consegue listar. Segundo, o apetite a risco, já que a expectativa de corte antecipa a demanda. Terceiro, o múltiplo de mercado, que já penalizou o S&P com a expectativa de juros altos.

"Se a inflação segurar o Fed, as ofertas precificadas na expectativa de juro menor são as primeiras a sofrer", afirma Zogbi. Um mega-IPO, como o da Anthropic, seria mais sensível por combinar valuation esticado, ausência de histórico público e lock-up que vence em cerca de 6 meses.

A visão de que o Fed pode "matar" o ciclo já foi apresentada por Alex Fusté, economista-chefe do Andbank, em entrevista ao InfoMoney. Em junho, ele disse que o banco manteria juros, mas que uma alta poderia derrubar o mercado. A ata do Federal Open Market Committee mostra que participantes não descartam nova alta se a inflação não chegar aos 2%.

Dados divulgados na quarta (26) mostram o PCE, inflação preferida do Fed, em alta anualizada de 3,7%. "O Fed é o que mata o ciclo de mercado. Morre porque o Fed o mata subindo juros", afirmou Fusté. impactos dos juros altos nos investimentos

---

Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/federal-reserve-pode-brecar-ciclo-ipos-tecnologia-eua/