BTG vê Smart Fit (SMFT3) entre destaques do varejo no 2T26 e projeta alta de 48%

O BTG Pactual destacou a Smart Fit (SMFT3) como um dos principais nomes do varejo no 2T26, com potencial de alta de 48% em relação ao preço atual. A recomendação, divulgada em relatório recente, aponta crescimento de receitas, margens em expansão e valuation atrativo como pilares da tese de investimento.

Resposta direta: O BTG Pactual projeta que a Smart Fit (SMFT3) pode subir 48% nos próximos meses, baseado em crescimento de receitas, margens em expansão e valuation descontado. A ação é considerada top pick do varejo para o 2T26, com expectativa de resultados sólidos e ganho de market share.

Por que o BTG Pactual aposta na Smart Fit (SMFT3)

O banco de investimentos enxerga a Smart Fit como uma das empresas mais bem posicionadas no varejo brasileiro para o 2T26. A tese se apoia em três pilares: crescimento orgânico de receitas, melhora de margens operacionais e valuation descontado em relação aos pares.

Segundo analistas do BTG, a Smart Fit deve se beneficiar da retomada do consumo e da maior penetração de academias de baixo custo no Brasil. A companhia, que já é a maior rede de academias da América Latina, tem expandido agressivamente o número de unidades.

Crescimento de receitas e margens

A receita da Smart Fit tem crescido a taxas de dois dígitos nos últimos trimestres, impulsionada pela abertura de novas unidades e pelo aumento da base de alunos. Dados do mercado indicam que a empresa mantém margem EBITDA acima de 40%, patamar elevado para o setor.

O BTG projeta que a margem líquida continue se expandindo, com ganhos de escala e eficiência operacional. A companhia também tem reduzido alavancagem financeira, o que diminui o risco de balanço.

Valuation e potencial de alta de 48%

O potencial de alta de 48% é calculado com base em múltiplos de valor da firma sobre EBITDA (EV/EBITDA) para 2026. O BTG utiliza uma projeção de múltiplo de 12x, contra os 8x atuais, o que reflete a expectativa de crescimento sustentável.

O preço-alvo de R$ 35 por ação representa um upside significativo em relação ao preço de fechamento de R$ 23,60 no dia do relatório. A recomendação é de compra.

Riscos e pontos de atenção

Nenhuma tese de investimento é isenta de riscos. No caso da Smart Fit, os principais fatores de atenção incluem:

• Cenário macroeconômico: uma desaceleração do consumo pode impactar a aquisição de novos alunos.
• Concorrência: o mercado de academias de baixo custo tem se tornado mais competitivo, com a entrada de novos players.
• Custos operacionais: pressões inflacionárias sobre aluguéis e salários podem comprimir margens.

O próprio BTG ressalta que o cenário de juros elevados, com a Selic em 9,75%, pode limitar o consumo discricionário, embora a Smart Fit opere com mensalidades baixas (cerca de R$ 89,90), o que a torna menos sensível a ciclos.

Comparação com pares do setor

A Smart Fit se destaca entre as empresas de varejo e serviços por sua escala e margens. Em comparação com outras redes de academias, a companhia tem maior capilaridade e custo por aluno mais baixo.

No setor de varejo como um todo, a ação é vista como defensiva, dado o modelo de negócios recorrente (assinaturas mensais). Isso reduz a volatilidade de receitas.

O que esperar do 2T26

O BTG espera que os resultados do 2T26 mostrem continuidade do crescimento. A companhia deve reportar aumento de receita entre 15% e 20% na comparação anual, com margem EBITDA estável.

A abertura de novas unidades continua sendo o principal motor. A Smart Fit planeja inaugurar entre 60 e 80 academias por ano, com foco em regiões metropolitanas.

Para quem busca ações de varejo com potencial de alta, a SMFT3 aparece como uma das recomendações mais consensuais do mercado.

Perguntas Frequentes

O BTG Pactual recomenda comprar Smart Fit (SMFT3)?

Sim, o BTG tem recomendação de compra para SMFT3, com preço-alvo de R$ 35, potencial de alta de 48%.

Qual o potencial de alta da Smart Fit segundo o BTG?

O potencial de alta é de 48% sobre o preço de fechamento de R$ 23,60, baseado em múltiplo EV/EBITDA de 12x para 2026.

Quais os riscos de investir em SMFT3?

Os principais riscos são desaceleração do consumo, concorrência no setor de academias e pressão de custos operacionais.

A Smart Fit é uma ação defensiva?

Sim, por ter receita recorrente de assinaturas mensais, a Smart Fit é considerada defensiva dentro do varejo.

Quantas academias a Smart Fit tem?

A Smart Fit é a maior rede de academias da América Latina, com mais de 1.000 unidades em operação.

Quando a Smart Fit divulga resultados do 2T26?

A data de divulgação ainda não foi confirmada, mas tradicionalmente ocorre entre julho e agosto de 2026.