# Bradesco BBI elege Cogna (COGN3) como top pick com potencial de 82% e rebaixa Ânima

> O Bradesco BBI elevou a recomendação da Cogna (COGN3) de neutro para compra, com preço-alvo de R$ 4,00 e potencial de valorização de 81,82%. O banco rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, devido à maior sensibilidade aos juros e alavancagem elevada.

*Mercado Valor · Investimentos · 29 de julho de 2026 · Rubens Athayde*

O Bradesco BBI elevou a recomendação da Cogna (COGN3) de neutro para compra, com preço-alvo de R$ 4,00 e potencial de 81,82%. O banco também rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, citando maior sensibilidade aos juros e alavancagem elevada.

## Bradesco BBI elege Cogna (COGN3) como top pick e vê potencial de 82%, mas rebaixa educacional que acendeu alerta no mercado

O Bradesco BBI escolheu uma nova top pick no setor de educação: a Cogna (COGN3). O banco elevou a recomendação de neutro para compra e subiu o preço-alvo de R$ 3,80 para R$ 4,00, o que implica um potencial de valorização de 81,82% em relação ao fechamento anterior. Por outro lado, rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, com novo preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 4,30, ante R$ 7,00, o que ainda representa potencial de 98,16%.

O Bradesco BBI elevou a recomendação da Cogna (COGN3) de neutro para compra, com preço-alvo de R$ 4,00, potencial de valorização de 81,82%. Também rebaixou a Ânima Educação (ANIM3) de compra para neutra, com novo preço-alvo de R$ 4,30. O banco mantém recomendações de compra para Yduqs (YDUQ3) e Vitru (VTRU3).

## Por que o Bradesco BBI elevou a Cogna para top pick?

De acordo com o banco de investimentos, a mudança na avaliação da Cogna reflete quatro fatores: o valuation atrativo; o melhor momentum de lucros; a baixa alavancagem; e a maior liquidez entre as ações do segmento.

O BBI menciona que a ação negocia a 4,5 vezes o múltiplo de preço sobre lucro (P/L) esperado para 2026 e tem rendimento de fluxo de caixa livre (FCFE yield) de 21%. Já a alavancagem está em 1,1 vez a relação dívida líquida/Ebitda, o que pode sustentar o payout de dividendos.

### Potencial de dividendos e fluxo de caixa

"Vemos espaço para a COGN3 distribuir 100% do lucro líquido contábil de 2026, estimado em R$ 634 milhões, em 2027, ante nossa premissa atual de 50%, mantendo ainda assim trajetória de desalavancagem, com dívida líquida/EBITDA caindo de 1,1 vez em 2026 para 0,9 vez em 2027, sustentada por FCFE de R$ 895 milhões", detalha o BBI.

Nesse cenário, a Cogna elevaria o rendimento de dividendos para 14%, ante a estimativa atual de 7% do BBI.

## Rebaixamento da Ânima (ANIM3): o que motivou?

O BBI rebaixou a Ânima Educação de compra para neutra, com novo preço-alvo para o fim de 2026 de R$ 4,30. De acordo com o banco de investimentos, o rebaixamento decorre da maior sensibilidade dos lucros aos juros, dado o nível elevado de alavancagem, risco de execução no turnaround da FMU e menor suporte de valuation no curto prazo.

### Impacto das revisões de lucro

Segundo o BBI, as maiores revisões negativas de lucro por ação para 2027 ocorreram em ANIM3 e YDUQ3, com cortes de 45% e 20%, respectivamente, ficando 25% e 8% abaixo do consenso.

O modelo do banco também foi atualizado para incorporar as prévias do 2T26, uma curva de Selic mais elevada, com aumento de 1,7 ponto percentual na taxa média esperada para 2027, para 12%, e a aquisição da FMU pela Ânima.

## Perspectivas para o setor de educação no 2T26

A expectativa do BBI é de que os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) sejam mistos para as empresas de educação da cobertura do banco.

Para o BBI, os destaques positivos devem ficar com Cogna e Vitru, apoiadas por sólida geração fluxo de caixa livre ao acionista, enquanto Yduqs tende a apresentar um desempenho mais fraco, com crescimento limitado de Ebitda.

"Já a Ânima deve reportar números ligeiramente fracos, impactados por maiores taxas de evasão, embora esse ponto já tenha sido sinalizado pela administração no primeiro trimestre de 2026 e a margem Ebitda deva permanecer estável", detalha o BBI.

## Recomendações mantidas para Yduqs e Vitru

"De forma geral, estamos mais positivos com o setor de educação, mantendo recomendações compra também para Yduqds (YDUQ3) e Vitru (VTRU3), diante de FCFE yields atrativos, entre 19% e 21% para 2027, após a forte queda das ações no ano", afirma o BBI.

## Reação do mercado

Por volta das 11h26 (horário de Brasília), COGN3 avançava 1,39% (R$ 2,19). A ANIM3 subia 1,38% (R$ 2,20), no mesmo horário, em dia negativo no Ibovespa (IBOV), que recuava 0,67%.

## Perguntas Frequentes

### Qual é o preço-alvo da Cogna (COGN3) segundo o Bradesco BBI?

O Bradesco BBI elevou o preço-alvo da Cogna de R$ 3,80 para R$ 4,00, o que implica um potencial de valorização de 81,82%.

### Por que o Bradesco BBI rebaixou a Ânima (ANIM3)?

O rebaixamento decorre da maior sensibilidade dos lucros aos juros, alavancagem elevada, risco de execução no turnaround da FMU e menor suporte de valuation no curto prazo.

### Quais outras ações de educação o Bradesco BBI recomenda?

O banco mantém recomendações de compra para Yduqs (YDUQ3) e Vitru (VTRU3), com FCFE yields entre 19% e 21% para 2027.

### Qual é a expectativa para o 2T26 no setor de educação?

O BBI espera resultados mistos, com destaques positivos para Cogna e Vitru, e desempenho mais fraco para Yduqs e Ânima.

### Como a Cogna pode distribuir dividendos?

Segundo o BBI, a Cogna pode distribuir 100% do lucro líquido estimado de R$ 634 milhões em 2026, elevando o rendimento de dividendos para 14%.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/bradesco-bbi-elege-cogna-cogn3-como-top-pick-ve-potencial-82-mas-rebaixa-educaci/