B3 (B3SA3): Mesmo com dados de junho, analistas enxergam valuation atrativo

A B3 (B3SA3) opera a bolsa de valores brasileira e é uma das principais empresas de infraestrutura de mercado financeiro do país. Mesmo com os dados operacionais de junho de 2026, que indicaram volume financeiro médio diário de R$ 25,7 bilhões no mercado à vista, analistas enxergam valuation atrativo para a ação. O que sustenta essa visão? Veja os fundamentos e projeções.

Segundo dados da B3, o volume financeiro médio diário no mercado à vista em junho de 2026 foi de R$ 25,7 bilhões, uma leve queda ante maio, mas ainda dentro do esperado pelo mercado. Apesar disso, o múltiplo preço/lucro (P/L) projetado para 2027 está em torno de 15 vezes, abaixo da média histórica de 18 vezes dos últimos cinco anos.

Por que o valuation da B3 é considerado atrativo?

O valuation atrativo da B3 se baseia em três pilares: múltiplos descontados, expectativa de queda de juros e retomada de ofertas públicas iniciais (IPOs).

Múltiplos abaixo da média histórica

O P/L projetado de 15x para 2027 representa um desconto de 17% em relação à média histórica de 18x. Esse desconto reflete o pessimismo do mercado com o volume de negócios, mas analistas veem espaço para recuperação.

Cenário macroeconômico favorável

A perspectiva de queda da taxa Selic, que encerrou maio em 9,75% ao ano, tende a estimular a migração de recursos da renda fixa para a renda variável. Historicamente, ciclos de queda de juros impulsionam o volume negociado na B3.

Retomada de IPOs e follow-ons

O mercado de capitais brasileiro mostra sinais de recuperação. Em 2025, foram realizadas 12 ofertas públicas iniciais, ante apenas 4 em 2024. Para 2026, a expectativa é de 15 a 20 IPOs, o que amplia a base de empresas listadas e o volume de negócios.

Dados de junho: o que dizem os números?

Os dados operacionais de junho de 2026 da B3 mostraram um volume financeiro médio diário no mercado à vista de R$ 25,7 bilhões, uma redução de 3% em relação a maio, mas um aumento de 12% na comparação anual. O número de investidores ativos na bolsa atingiu 5,2 milhões, um recorde histórico.

O segmento de derivativos também apresentou desempenho sólido. O volume médio diário de contratos de futuros de índice e de juros cresceu 8% em relação ao mesmo período de 2024.

O que os analistas dizem sobre a B3SA3?

Analistas de bancos como Itaú BBA e BTG Pactual têm recomendação de compra para a B3SA3, com preço-alvo entre R$ 18 e R$ 20 para os próximos 12 meses. O preço atual, por volta de R$ 14, representa um potencial de valorização de 28% a 43%.

A visão positiva se baseia na resiliência do lucro da empresa, mesmo em cenário de volume baixo. A B3 tem margem EBITDA acima de 70% e geração de caixa consistente. Para 2027, o consenso de mercado projeta lucro líquido de R$ 4,5 bilhões.

Riscos a considerar

Nem tudo é positivo. O valuation atrativo pode se manter se o volume de negócios não reagir. A competição de novas plataformas de negociação, como a ATS (Alternative Trading System) autorizada pela CVM, pode pressionar as receitas da B3 no longo prazo.

Além disso, o cenário fiscal brasileiro continua sendo um ponto de atenção. A aprovação de reformas estruturais pode acelerar a queda de juros, enquanto ruídos políticos podem postergar a recuperação do mercado de capitais.

Como investir na B3 (B3SA3)?

Para investir na B3, é necessário ter conta em uma corretora de valores. A ação é negociada no segmento Novo Mercado da B3, com tag along de 100% e liquidez elevada. O investidor pode comprar ações diretamente ou via ETFs que replicam o Ibovespa, já que a B3 tem peso relevante no índice.

O dividend yield da B3SA3 está em torno de 4,5% ao ano, com payout médio de 70% do lucro. Para quem busca renda passiva, é uma opção interessante no atual patamar de preço.

Perguntas Frequentes

Qual o P/L da B3 atualmente?

O P/L projetado para 2027 está em torno de 15 vezes, abaixo da média histórica de 18 vezes.

A B3 paga dividendos?

Sim, a B3 tem histórico de distribuir dividendos. O dividend yield atual é de aproximadamente 4,5% ao ano.

Quais os riscos de investir na B3?

Os principais riscos são a queda no volume de negócios, competição de novas plataformas e o cenário macroeconômico brasileiro.

Vale a pena comprar B3SA3 agora?

Analistas veem valuation atrativo, mas é importante considerar o cenário de curto prazo. A recomendação é de compra para quem tem horizonte de longo prazo.

Como a queda de juros impacta a B3?

A queda de juros tende a estimular a migração de recursos da renda fixa para a renda variável, aumentando o volume negociado na B3.

Análise fundamentalista de ações Como investir em IPOs na B3 Cenário macroeconômico e mercado de capitais