Apple: após alta de 24% em 2026, balanço pode impactar rali?

Apple: após alta de 24% em 2026, balanço pode impactar rali?

As ações da Apple acumulam alta de 24% em 2026, o melhor desempenho entre as gigantes de tecnologia conhecidas como Magnificent Seven. Mas o balanço do terceiro trimestre fiscal, divulgado após o fechamento do mercado em 31 de julho, pode lembrar os investidores dos desafios que a empresa ainda enfrenta. A expectativa é de crescimento de 18% no lucro líquido e 16% na receita, mas o ritmo de expansão deve desacelerar para um dígito nos próximos trimestres.

Por que a Apple virou porto seguro em meio à crise de IA?

A repentina aversão de Wall Street aos gastos com inteligência artificial transformou a Apple na grande estrela entre as ações de tecnologia neste ano. Enquanto investidores se mostram cada vez mais céticos em relação às empresas que gastam centenas de bilhões de dólares em IA, as ações das chamadas hyperscalers, que constroem enormes centros de dados para computação em nuvem, além de fabricantes de chips e memórias, vêm sofrendo pressão. A Apple, por outro lado, ficou praticamente à margem da corrida armamentista da IA. Há um ano, a empresa era criticada por isso, e suas ações tiveram desempenho inferior em 2025. Agora, essa mesma característica se tornou uma inesperada fonte de força para o papel.

O rali de julho e a divergência com o mercado

As ações da Apple vivem um forte rali, acumulando alta de 17% em julho e caminhando para registrar seu melhor mês em quatro anos. Em 2026, os papéis avançam 24%, de longe o melhor desempenho entre as gigantes de tecnologia conhecidas como Magnificent Seven. A divergência entre a performance da Apple e a do índice Nasdaq 100 neste mês é a maior em mais de 20 anos. O Nasdaq 100 acumula queda de 10% em julho e caminha para registrar o pior mês desde setembro de 2022.

O balanço do 3T26: o que esperar?

A expectativa é que a Apple registre crescimento de 18% no lucro líquido e de 16% na receita no terceiro trimestre fiscal encerrado em 30 de junho. No entanto, as projeções indicam que o ritmo de expansão deve desacelerar para um dígito nos próximos trimestres. Além disso, a margem operacional da companhia vem diminuindo e pode entrar em território negativo até o final de 2026. No 2T26, receita e Ebitda ficaram abaixo das expectativas do mercado, enquanto o lucro foi impulsionado por efeitos financeiros.

O impacto dos custos de memória

Uma das principais preocupações é justamente o impacto dos gastos globais com IA sobre os custos. A corrida por infraestrutura de IA elevou fortemente a demanda por componentes como chips de memória. Um índice de preços à vista de memórias DRAM já acumula alta superior a 840% desde o fim de agosto. Segundo a consultoria IDC, a memória representa entre 10% e 20% do custo de fabricação de um smartphone. Recentemente, a Apple elevou os preços de diversos produtos, mas manteve os valores dos iPhones inalterados. Por isso, os custos de memória devem ser um dos temas centrais da divulgação de resultados, que será a última sob o comando de Tim Cook antes do aguardado lançamento do iPhone dobrável, previsto para setembro.

Valuation elevado: o maior desde 2008

Atualmente, os papéis são negociados a cerca de 35 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, o maior múltiplo desde janeiro de 2008, bem acima da média histórica e com prêmio significativo em relação ao Nasdaq 100. "Tudo precisaria dar absolutamente certo para a Apple sustentar essa avaliação, e qualquer tropeço na teleconferência de resultados poderia derrubar a ação", afirmou Peter Andersen, diretor de investimentos da Andersen Capital Management.

O risco da rotação de volta para IA

Ainda assim, o maior risco para a ação pode não estar nos números da companhia, mas na continuidade da rotação dos investidores para longe das apostas ligadas à IA. Se o sentimento em relação ao setor voltar a melhorar e as empresas expostas ao tema recuperarem o favoritismo, a Apple poderá perder parte do apelo que impulsionou sua valorização recente. "A Apple se beneficiou muito dessa rotação dentro do setor de tecnologia, e é razoável pensar que, se o pêndulo voltar para o lado da IA, ela poderá ficar bastante vulnerável", disse Dan Morgan, gestor sênior de portfólio da Synovus Trust. "A menos que os resultados superem claramente as expectativas, o papel pode sofrer uma correção significativa."

O que dizem os analistas?

"O desempenho superior durante essa rotação surpreendeu mais do que qualquer um imaginava, especialmente porque memória é o principal tema na mente dos investidores", afirmou Dan Morgan, gestor sênior de portfólio da Synovus Trust. "O fato de a ação estar indo tão bem apesar disso é algo difícil de explicar." "Todo mundo está falando da operação Apple, que muitos chamam de aposta anti-capex em IA", disse Gerald Sparrow, diretor de investimentos do Sparrow Growth Fund, fundo que detém ações da companhia. "Parece que os investidores estão sendo empurrados para a Apple porque estão decepcionados com as alternativas dentro do setor de tecnologia", afirmou Peter Andersen, diretor de investimentos da Andersen Capital Management. "Certamente não é porque os fundamentos da empresa melhoraram significativamente."

O alerta do marco de US$ 5 trilhões

A empresa retomou o posto de companhia mais valiosa do mundo, com valor de mercado acima de US$ 5 trilhões em diversos momentos nos últimos dois dias, juntando-se à Nvidia como as únicas empresas a superar esse patamar. No entanto, segundo o analista William Power, da Baird, toda vez que a Apple alcançou um novo marco de US$ 1 trilhão em valor de mercado, suas ações tiveram desempenho inferior ao do S&P 500 nos períodos subsequentes de seis e 12 meses.

Perguntas Frequentes

Quando a Apple divulga o balanço do 3T26?

O balanço do terceiro trimestre fiscal, encerrado em 30 de junho, será divulgado após o fechamento do mercado em 31 de julho.

Qual a expectativa de lucro e receita para o balanço?

A expectativa é de crescimento de 18% no lucro líquido e de 16% na receita, com desaceleração para um dígito nos próximos trimestres.

Por que as ações da Apple estão subindo tanto em 2026?

O rali é impulsionado pela rotação de investidores para longe de empresas expostas a IA, tornando a Apple um porto seguro. As ações acumulam alta de 24% no ano.

Qual o maior risco para o rali da Apple?

O maior risco é a reversão da rotação: se o sentimento em relação a IA melhorar, a Apple pode perder o apelo que impulsionou sua valorização. Além disso, o valuation de 35x lucro projetado é o maior desde 2008.

O que pode derrubar a ação após o balanço?

Qualquer tropeço na teleconferência de resultados, como margens mais apertadas ou guidance fraco, pode derrubar a ação, segundo analistas. Custos de memória e desaceleração do crescimento são pontos de atenção.