# Klabin (KLBN11) ainda sobe? Citi e Itaú BBA avaliam

> Klabin (KLBN11) registrou lucro de R$ 387 milhões no segundo trimestre de 2026, superando expectativas do mercado. O Citi mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 23, enquanto o Itaú BBA adota postura neutra, com alvo de R$ 21,50. A divergência entre bancos reflete visões distintas sobre o potencial de valorização do papel.

*Mercado Valor · Investimentos · 05 de agosto de 2026 · Bianca Solano*

Klabin (KLBN11) superou expectativas no 2º tri de 2026, com lucro de R$ 387 mi. Citi recomenda compra, preço-alvo de R$ 23. Itaú BBA mantém neutro, alvo de R$ 21,50. Entenda os números.

## Klabin (KLBN11) ainda tem espaço para subir? Citi e Itaú BBA avaliam balanço do 2º tri de 2026

A Klabin (KLBN11) apresentou resultados acima das expectativas do mercado no segundo trimestre de 2026, segundo o Itaú BBA e o Citi. O balanço foi impulsionado pelo desempenho mais forte dos segmentos de papel e embalagens, além de um controle de custos rigoroso. Mas os números vieram inferiores na comparação anual, refletindo, entre outros fatores, a valorização do real frente ao dólar.

**Resposta direta:** Sim, na visão do Citi, a Klabin ainda tem espaço para subir, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 23, o que representa potencial de valorização de 26%. O Itaú BBA mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 21,50. Os dois bancos destacaram papel e embalagens e o controle de custos como destaques do trimestre.

## O que dizem os números do balanço da Klabin

No período, a Klabin reportou lucro líquido de R$ 387 milhões, uma queda de 34% na comparação com os R$ 585 milhões reportados no mesmo período de 2025. O balanço veio ligeiramente acima das expectativas, sendo que o consenso reunido pela Bloomberg apontava para um lucro de R$ 371 milhões no período.

## Receita líquida e Ebitda ajustado: os destaques

Na avaliação do Citi, a companhia entregou um trimestre sólido, com receita líquida de R$ 5,15 bilhões, alta de 4% em relação ao trimestre anterior, mas queda de 2% na comparação anual.

O Ebitda ajustado somou R$ 1,96 bilhão, avanço de 18% na comparação trimestral e recuo de 4% em 12 meses. O número superou tanto as estimativas do banco quanto o consenso de mercado.

## O que diz o Itaú BBA sobre o desempenho operacional

O BBA também destacou o desempenho operacional da companhia. Segundo o banco, o Ebitda ajustado, excluindo R$ 64 milhões provenientes da venda de terras, ficou cerca de 10% acima de sua projeção e 3% acima do consenso.

Os dois bancos concordam que os segmentos de papel e embalagens foram os principais destaques do trimestre. Além disso, o controle de custos foi apontado como um dos fatores mais positivos do período.

## Estrutura de capital e alavancagem em queda

Os relatórios também ressaltaram a melhora na estrutura de capital. A alavancagem caiu de 3,3 vezes para 3,2 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda em dólares, enquanto a posição de caixa encerrou o trimestre em R$ 10,1 bilhões, segundo o Citi.

## Preços-alvo e recomendação: compra ou neutro?

A recomendação do Citi é de compra, com preço-alvo de R$ 23, o que representa um potencial de valorização de 26%. Já o BBA mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 21,50.

Para quem acompanha o setor de papel e celulose, a leitura dos analistas sugere que a gestão de custos e a força de papel e embalagens seguem como pilares. Mas a valorização do real frente ao dólar segue como um ponto de atenção para os resultados anuais.

Se você está avaliando a Klabin, vale comparar com outras teses do setor. Veja também: análise de outras empresas de papel e celulose e como avaliar preço-alvo e recomendação de bancos.

## Perguntas Frequentes

### Qual foi o lucro da Klabin no 2º tri de 2026?

A Klabin reportou lucro líquido de R$ 387 milhões, uma queda de 34% na comparação com os R$ 585 milhões do mesmo período de 2025.

### O que o Citi recomenda para KLBN11?

O Citi recomenda compra, com preço-alvo de R$ 23, o que representa potencial de valorização de 26%.

### O que o Itaú BBA recomenda para KLBN11?

O Itaú BBA mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 21,50.

### Por que o balanço da Klabin veio acima do esperado?

O balanço foi impulsionado pelo desempenho mais forte dos segmentos de papel e embalagens e pelo controle de custos rigoroso, segundo o Itaú BBA e o Citi.

### Qual é a alavancagem atual da Klabin?

A alavancagem caiu de 3,3 vezes para 3,2 vezes a relação entre dívida líquida e Ebitda em dólares, segundo o Citi.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/apos-balanco-acima-esperado-klabin-klbn11-ainda-tem-espaco-subir-dizem-citi-itau/