# Sabesp (SBSP3) aprova incorporação da EMAE, mas há pendência

> Sabesp (SBSP3) aprovou em assembleia de acionistas a incorporação da EMAE, mas a operação permanece pendente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) adiou a assembleia da EMAE por 30 dias após questionamento de uma acionista minoritária. A conclusão do negócio depende da resolução da pendência regulatória.

*Mercado Valor · Investimentos · 31 de julho de 2026 · Caetano Vidal*

A Sabesp (SBSP3) informou que seus acionistas aprovaram a incorporação da EMAE. A operação, porém, segue pendente: a CVM adiou a assembleia da EMAE por 30 dias após questionamento de uma acionista minoritária.

## Acionistas da Sabesp (SBSP3) aprovam incorporação da EMAE, mas ainda há uma pendência

A Sabesp (SBSP3) comunicou ao mercado que, em Assembleia Geral Extraordinária, os acionistas aprovaram a incorporação da totalidade das ações da EMAE (Empresa Metropolitana de Águas e Energia) que a companhia ainda não possui. Em contrapartida, os acionistas da EMAE receberão ações ordinárias da Sabesp.

**O que falta para a incorporação sair do papel:** a operação depende agora da aprovação dos acionistas da própria EMAE, cuja assembleia foi adiada por 30 dias por determinação do colegiado da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

## Por que a CVM adiou a assembleia da EMAE?

A CVM acatou por unanimidade o pedido de uma acionista minoritária da EMAE para adiar por 30 dias a assembleia, que estava prevista para a última quinta-feira (30). A acionista questionou a operação na Justiça e na própria CVM, argumentando que o valor repassado para os minoritários deveria ser pelo menos o dobro do previsto pela Sabesp.

O prazo de 30 dias começa a valer a partir da data em que a EMAE disponibilizar aos acionistas as informações complementares da incorporação exigidas pela CVM.

## O que a EMAE precisa apresentar

Segundo a decisão da autarquia, a EMAE deve apresentar os dados econômico-financeiros que fundamentam a conclusão sobre a comutatividade da relação de troca, conforme Resolução 81 da CVM. Além disso, a companhia terá de complementar as informações exigidas pela regulamentação, especialmente sobre eventuais saldos existentes entre as partes e sobre a natureza e a extensão do interesse especial da Sabesp na operação.

## Os termos da troca de ações

A Sabesp anunciou em janeiro a incorporação de toda a participação acionária da EMAE que ainda não possui, oferecendo suas próprias ações em troca. A operação busca unir as companhias e tornar a gestão mais eficiente, explicaram as companhias em comunicado conjunto à época.

A operação propôs uma troca mediante a emissão de ações da Sabesp para os acionistas da EMAE, na proporção de 1,3195 ação Sabesp para cada ação ordinária ou preferencial da EMAE. Essa relação de troca foi negociada e aprovada por comitês independentes de ambas as companhias, buscando equilíbrio e refletindo o valor de mercado.

## O que muda com a incorporação

A incorporação pretende simplificar as estruturas das duas empresas, reduzir custos administrativos duplicados e aumentar a eficiência operacional, integrando as atividades de saneamento e energia em um único grupo maior. Segundo as companhias, isso permitirá maior foco em suas operações principais e fortalecerá a gestão estratégica.

Para investidores, a pendência na CVM adiciona incerteza ao cronograma, mas o desfecho dependerá das informações complementares que a EMAE apresentar. impactos de incorporações no preço das ações

## Perguntas Frequentes

### Quando a assembleia da EMAE será realizada?

A assembleia foi adiada por 30 dias, prazo que começa a contar a partir da disponibilização das informações complementares exigidas pela CVM.

### Qual a proporção de troca de ações?

A operação prevê 1,3195 ação da Sabesp para cada ação ordinária ou preferencial da EMAE.

### Por que a acionista minoritária questionou a operação?

Ela argumenta que o valor repassado aos minoritários deveria ser pelo menos o dobro do previsto pela Sabesp.

### O que a CVM exigiu da EMAE?

A EMAE deve apresentar dados econômico-financeiros sobre a comutatividade da relação de troca, conforme a Resolução 81 da CVM, além de complementar informações sobre saldos entre as partes e o interesse especial da Sabesp na operação.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/acionistas-sabesp-sbsp3-aprovam-incorporacao-emae-mas-ainda-ha-uma-pendencia/