# 3tentos (TTEN3): Citi corta preço-alvo para R$ 17 após 2T26 fraco

> 3tentos (TTEN3) teve o preço-alvo reduzido pelo Citi de R$ 20 para R$ 17, com recomendação de compra mantida. A revisão considera expectativas mais fracas para o 2T26 e margens da divisão industrial pressionadas pela queda dos preços do biodiesel e farelo de soja.

*Mercado Valor · Investimentos · 29 de julho de 2026 · Bianca Solano*

O Citi cortou o preço-alvo das ações da 3tentos (TTEN3) de R$ 20 para R$ 17, mantendo recomendação de compra. A revisão reflete expectativas mais fracas para o 2T26 e margens da divisão industrial pressionadas pela queda dos preços do biodiesel e farelo de soja.

## 3tentos (TTEN3): Citi corta preço-alvo para R$ 17, entenda o que pesa sobre a ação

O Citi reduziu o preço-alvo das ações da 3tentos (TTEN3) de R$ 20 para R$ 17, mantendo a recomendação de compra. A revisão ocorre após o banco revisar para baixo suas expectativas para os resultados do segundo trimestre de 2026 e para as margens da divisão industrial nos próximos períodos. Por volta de 10h38 desta quarta (29), as ações recuavam 2,81%.

## O que diz o relatório do Citi sobre a 3tentos

Em relatório divulgado na terça-feira (28) após o fechamento do mercado, o Citi afirma que espera um conjunto de resultados mais fraco na comparação anual. O principal motivo é a deterioração das margens de esmagamento de soja, pressionadas pela queda dos preços do biodiesel e do farelo de soja.

Além disso, o banco projeta um aumento das despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), o que deve limitar ainda mais a rentabilidade da companhia no trimestre.

### O que sustenta o lado positivo

Por outro lado, os analistas acreditam que a empresa deverá registrar crescimento de receita e de volume vendido em todos os segmentos, além de uma melhora nas operações de insumos agrícolas e comercialização de grãos.

Segundo o banco, esse desempenho positivo é sustentado por três fatores: ganho de participação de mercado, expansão da área atendida pelas lojas da companhia e a safra recorde de soja registrada nesta temporada.

## Impacto no caixa e investimentos

O Citi também estima que a 3tentos tenha consumido cerca de R$ 900 milhões em caixa durante o segundo trimestre. Esse consumo é explicado pela sazonalidade do capital de giro, que exige níveis mais elevados de estoques, além da expectativa de um Ebitda inferior ao registrado um ano antes.

Outro fator que pesa sobre a geração de caixa é o elevado volume de investimentos (capex), ligado à fase final da construção da planta de etanol de milho. Na avaliação do banco, esse conjunto de fatores deve elevar a alavancagem financeira da companhia no curto prazo.

## Recomendação de compra mantida

Apesar da revisão no preço-alvo, o Citi reiterou a recomendação de compra para TTEN3. A instituição entende que a redução incorpora não apenas a expectativa de um segundo trimestre mais fraco, mas também um cenário de preços e margens menos favorável para a divisão industrial nos próximos trimestres.

Para quem acompanha o setor, a decisão do banco reforça a visão de que o momento é de cautela com a empresa, mas sem abrir mão da tese de longo prazo.

## Perguntas Frequentes

### Por que o Citi cortou o preço-alvo da 3tentos?

O banco reduziu o preço-alvo de R$ 20 para R$ 17 após revisar para baixo suas expectativas para o 2T26 e para as margens da divisão industrial, pressionadas pela queda dos preços do biodiesel e farelo de soja.

### A recomendação de compra para TTEN3 foi mantida?

Sim. O Citi manteve a recomendação de compra, entendendo que a redução do preço-alvo já incorpora o cenário mais fraco para o segundo trimestre e para as margens futuras.

### Quanto a 3tentos consumiu de caixa no 2T26?

O Citi estima que a empresa tenha consumido cerca de R$ 900 milhões em caixa durante o segundo trimestre, devido à sazonalidade do capital de giro e ao Ebitda inferior ao do ano anterior.

### O que explica o consumo de caixa da 3tentos?

O consumo é explicado pela sazonalidade do capital de giro (estoques mais elevados), pela expectativa de Ebitda menor e pelo alto volume de investimentos na construção da planta de etanol de milho.

### O que sustenta o lado positivo da 3tentos, segundo o Citi?

O banco aponta crescimento de receita e volume em todos os segmentos, melhora nas operações de insumos agrícolas e comercialização de grãos, ganho de participação de mercado, expansão da área atendida e a safra recorde de soja.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/investimentos/3tentos-tten3-citi-corta-preco-alvo-por-2t26-fraco-perspectiva-margens-mais-frac/