# Taxas dos DIs perdem força com Fed, mas fecham em alta leve

> As taxas dos DIs (Depósitos Interfinanceiros) perderam força com comentários do chair do Federal Reserve, Kevin Warsh, mas fecharam em alta leve. Dados do Caged mostraram geração de vagas acima do esperado, porém no pior ritmo para junho desde 2020, reforçando leitura de desaceleração do mercado de trabalho.

*Mercado Valor · Economia · 29 de julho de 2026 · Caetano Vidal*

As taxas dos DIs chegaram a virar para o negativo após comentários do chair do Fed, Kevin Warsh, mas encerraram com altas leves. Dados do Caged mostraram geração de vagas acima do esperado, mas no pior ritmo para junho desde 2020, reforçando leitura de desaceleração do mercado de

As taxas dos Depósitos Interfinanceiros (DIs) perderam força sob influência do Federal Reserve (Fed), mas fecharam a sessão regular com altas leves. O movimento ocorreu em um dia marcado por comentários do chair do Fed, Kevin Warsh, e pela divulgação de dados de emprego formal no Brasil.

Após sustentarem ganhos firmes mais cedo, as taxas dos DIs chegaram a virar para o negativo durante a tarde, em meio a comentários de Warsh, mas encerraram a sessão com altas leves, num dia em que o petróleo no exterior voltou a superar os US$90.

## Decisão do Fed e impacto nos DIs

O Fed manteve sua taxa de juros na faixa de 3,50% a 3,75%, como esperado pelo mercado. A decisão foi dividida: nove membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) votaram pela manutenção, enquanto três defenderam um aumento de 25 pontos-base já nesta reunião.

Logo após o anúncio, os rendimentos dos Treasuries de curto prazo e as taxas dos DIs desaceleraram os ganhos. Durante a entrevista coletiva de Warsh, o enfraquecimento se consolidou. Warsh ressaltou o compromisso do Fed com a meta de inflação de 2% e disse que a instituição não hesitará em agir. Ao mesmo tempo, citou dados de inflação "animadores" e afirmou que os membros do comitê continuarão a acompanhar as informações de mercado.

### Reação do mercado brasileiro

No Brasil, as taxas dos DIs acompanharam o movimento. Após marcar a máxima de 14,070% (+9 pontos-base) às 9h16, ainda na primeira hora da sessão, a taxa do DI para janeiro de 2028 atingiu a mínima de 13,925% (-5 pontos-base) às 16h02, em meio aos comentários de Warsh. O DI para janeiro de 2035 variou entre a máxima de 14,695% (+6 pontos-base) às 9h16 e a mínima de 14,585% (-6 pontos-base) às 15h, no minuto do anúncio do Fed.

O viés de baixa, no entanto, não se consolidou no Brasil. As taxas voltaram a exibir altas nos contratos a partir de janeiro de 2028, ainda que distantes das máximas do dia.

## Dados do Caged e mercado de trabalho

A perda de força das taxas futuras ocorreu já após os dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged). O saldo de junho foi de 145.161 vagas formais abertas, acima dos 115.000 postos projetados por economistas ouvidos pela Reuters.

Apesar do resultado acima do esperado, o saldo de junho foi o menor para o mês desde 2020, quando 53.381 vagas foram fechadas durante a pandemia de Covid-19. Para o economista Rodolfo Margato, da XP, há sinais de desaceleração do mercado de trabalho brasileiro, e não de contração. "Projetamos que o ritmo médio de criação de empregos formais arrefecerá de aproximadamente 110 mil por mês em 2025 para 80 mil por mês em 2026", afirmou Margato em comentário escrito.

## Petróleo e Treasuries como vetores

O avanço firme do petróleo Brent no exterior, para acima dos US$90 o barril, foi outro fator de suporte para a curva brasileira, em meio às preocupações do mercado com o efeito inflacionário da guerra no Oriente Médio.

Às 16h47, o rendimento do Treasury de dois anos tinha queda de 4 pontos-base, a 4,234%, após ter sustentado ganhos firmes antes da decisão do Fed. Já o retorno do rendimento de dez anos subia 6 pontos-base, a 4,665%.

## Fechamento dos DIs

No fim da tarde, a taxa do DI para janeiro de 2028 estava em 13,995%, com alta de 2 pontos-base ante o ajuste de 13,976% da sessão anterior. Na ponta longa da curva, o DI para janeiro de 2035 marcava 14,68%, com aumento de 4 pontos-base ante 14,64%.

"Parte dos dirigentes (do Fed) continua demonstrando preocupação com uma inflação que segue acima da meta e defende uma postura mais restritiva, o que levou os investidores a aumentar a probabilidade de uma nova alta de juros nos próximos meses", ponderou Gabriel Redivo, sócio e diretor de gestão da Aware Investments. "Esse cenário pressiona principalmente a curva de juros americana, especialmente nos vencimentos mais curtos, e acaba refletindo também nos mercados emergentes, como o Brasil", acrescentou.

## Perguntas Frequentes

### O que são DIs?

Os Depósitos Interfinanceiros (DIs) são títulos emitidos por instituições financeiras para captar recursos no mercado interbancário. Suas taxas refletem as expectativas do mercado para a taxa básica de juros (Selic) no futuro.

### Por que os DIs caíram com os comentários de Warsh?

Os comentários do chair do Fed, Kevin Warsh, que citou dados de inflação "animadores" e reiterou compromisso com a meta de 2%, reduziram a pressão de alta nos juros futuros nos EUA, afetando também os DIs no Brasil.

### O que significa a decisão dividida do Fed?

A decisão dividida do Fed (9 votos pela manutenção e 3 por alta de 25 pontos-base) sinaliza que há membros do comitê preocupados com a inflação e defendendo uma postura mais restritiva, o que aumenta as apostas em um novo aperto nos próximos meses.

### Como os dados do Caged afetam os DIs?

Os dados do Caged, com geração de vagas acima do esperado, mas no pior ritmo para junho desde 2020, reforçam a leitura de desaceleração do mercado de trabalho. Isso pode influenciar as expectativas para a política monetária do Copom.

### Qual a relação entre petróleo e DIs?

O avanço do petróleo Brent para acima dos US$90 eleva preocupações inflacionárias, o que pressiona as taxas de juros futuras, incluindo os DIs, especialmente em meio a tensões geopolíticas no Oriente Médio.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/economia/taxas-dis-perdem-forca-sob-influencia-fed-mas-fecham-altas-leves/