IRB (IRBR3) sobe 4% com corte de impostos aprovado no Senado

As ações do IRB (IRBR3) operam em alta nesta sexta-feira (4), com investidores repercutindo a aprovação, pelo Senado, da redução de impostos para resseguradoras locais. Às 10h33, os papéis do ressegurador subiam 4,17%, cotados a R$ 61,93.

O Senado aprovou nesta quinta-feira o projeto de lei PL 3.540/2026, que agora segue para sanção presidencial. O texto promove três mudanças estruturais para o setor de resseguros local: elimina o limite de 30% para utilização de ativos fiscais diferidos (DTA); reduz a alíquota da CSLL de 15% para 9% a partir de 2027; e elimina, a partir de 2030, a alíquota adicional de 10 pontos percentuais do IRPJ, reduzindo-a de 25% para 15%.

O que muda na prática para o IRB

Na prática, a alíquota nominal de impostos das resseguradoras locais poderia cair de 40% para 24%. A eliminação do limite para utilização dos DTA também é vista como bastante positiva para o IRB, que possui cerca de R$ 2 bilhões em créditos tributários.

O JPMorgan considera a medida positiva e estima que as mudanças podem gerar ganho de valor presente líquido de cerca de 22% para o IRB. O banco reitera recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 68.

O Goldman Sachs também avalia que as medidas são positivas para o IRB, maior resseguradora local do Brasil. O banco estima um valor presente líquido (VPL) do pacote de aproximadamente R$ 1,2 bilhão, equivalente a cerca de 25% do atual valor de mercado da companhia.

O que dizem os bancos

O Goldman mantém recomendação neutra e preço-alvo de R$ 55, que negocia a 6,9 vezes o lucro projetado para 2027. Apesar disso, avalia que a aprovação definitiva do PL 3.540 pode melhorar estruturalmente a rentabilidade das operações de resseguro no Brasil.

O benefício se soma ao impacto esperado da reforma tributária sobre o IVA em 2027, que deve eliminar os impostos de 4,65% de PIS/Cofins sobre as receitas de prêmios auferidos.

Durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026, a administração do IRB havia destacado que o projeto poderia fortalecer o mercado local de resseguros.

Análise: o que esperar do IRB

A aprovação do PL 3.540/2026 representa um alívio tributário relevante para o setor de resseguros, mas o mercado ainda aguarda a sanção presidencial para confirmar o cenário. Para o IRB, a combinação de redução de alíquotas e liberação dos DTA pode destravar valor, mas a recomendação neutra do Goldman sugere cautela quanto ao preço atual.

Perguntas Frequentes

Por que o IRB (IRBR3) subiu 4%?

As ações subiram após o Senado aprovar o PL 3.540/2026, que reduz impostos para resseguradoras locais, o que pode gerar ganho de valor presente líquido de cerca de 22% para o IRB, segundo o JPMorgan.

O que é o PL 3.540/2026?

É o projeto de lei que elimina o limite de 30% para uso de DTA, reduz a CSLL de 15% para 9% a partir de 2027 e corta a alíquota adicional do IRPJ de 10 pontos percentuais a partir de 2030.

Qual o preço-alvo do IRB segundo os bancos?

O JPMorgan tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 68. O Goldman Sachs mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 55.

O que muda na alíquota de impostos das resseguradoras?

A alíquota nominal pode cair de 40% para 24%, com a redução da CSLL e do IRPJ prevista no projeto.

análise de resultados do IRB no 2º trimestre impacto da reforma tributária sobre seguradoras