# IPCA-15 muda o jogo: economistas voltam a prever corte da Selic

> O IPCA-15 de julho registrou desaceleração e levou o ASA a revisar projeções macroeconômicas. A equipe do ASA prevê novo corte de 0,25 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Copom, com a taxa básica de juros encerrando 2025 em 14%.

*Mercado Valor · Economia · 28 de julho de 2026 · Bianca Solano*

A prévia da inflação de julho mostrou desaceleração, levando o ASA a revisar seu cenário macroeconômico. A equipe agora projeta mais um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Copom, com a taxa fechando o ano em 14%. Entenda o que muda para o seu bolso.

## IPCA-15 muda o jogo: economistas voltam a prever corte da Selic e reduzem projeção para inflação

A prévia da inflação de julho, o IPCA-15, mostrou uma desaceleração em relação ao mês anterior. O resultado levou o ASA a revisar seu cenário macroeconômico. A equipe agora projeta mais um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). Com isso, a taxa básica de juros deve encerrar 2026 em 14%, sendo a próxima reunião a última do ciclo de cortes iniciado em março.

**Resposta direta:** O IPCA-15 de julho mostrou desaceleração, levando o ASA a revisar seu cenário. A equipe projeta mais um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Copom, com a taxa fechando o ano em 14%. A projeção para a inflação cheia de 2026 foi ajustada de 5,5% para 5,0%, ainda acima da meta de 3% do Banco Central.

## Por que o IPCA-15 mudou as projeções?

O ASA revisou seu cenário macroeconômico após a prévia da inflação de julho mostrar uma desaceleração em relação ao mês anterior. A equipe levou em consideração a melhor composição do IPCA-15 divulgado nesta manhã. Para os economistas, a decisão ocorre em um ambiente de elevada incerteza. Embora a inflação corrente tenha apresentado melhora, as expectativas de inflação de médio prazo seguem se deteriorando, especialmente para 2028, horizonte que ganharia relevância para o Banco Central a partir de agosto, mas que já foi antecipado na última reunião.

### O papel da desaceleração da inflação

"Nos últimos meses, observamos deflação de alimentos favorecida pela sazonalidade, devolução de parte do choque provocado pela alta do petróleo sobre os combustíveis e uma acomodação gradual dos núcleos de serviços (ainda elevados, mas com trajetória benigna no curto prazo)", explicam os economistas do ASA.

## Como fica a projeção para a Selic?

A equipe do ASA passou a projetar mais um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na próxima reunião do Copom. Até então, a projeção da casa indicava manutenção da taxa. Com isso, a Selic deve finalizar o ano aos 14%, sendo a próxima reunião a última do ciclo de cortes iniciado em março. Atualmente, a Selic meta está em 14,25% (Banco Central do Brasil).

## Inflação: projeções revisadas para baixo

Além dos juros, o ASA também ajustou a projeção para a inflação cheia de julho, saindo de 0,12% para 0,02%. Para o fim de 2026, a projeção também foi ajustada de 5,5% para 5,0%, ainda acima da meta do Banco Central de 3%. A principal razão, segundo a equipe, é o comportamento mais favorável da inflação no curto prazo, com alimentos ajudados pela sazonalidade, combustíveis beneficiados pela devolução parcial do choque do petróleo e pela estratégia da Petrobras e do governo (via manutenção das subvenções para os combustíveis) de suavizar repasses ao consumidor.

### O que esperar para 2027?

Para 2027, o ASA manteve a projeção em 4,3%. A equipe segue monitorando os riscos para inflação, com destaque para o El Niño, que deve afetar a inflação no quarto trimestre de 2026 e no primeiro de 2027.

## PIB: projeção para 2027 é reduzida

A projeção para o PIB foi mantida em 2% para 2026. No entanto, o ASA revisou a estimativa para 2027 de 2,0% para 1,5%. A justificativa é que haverá uma ressaca dos estímulos fiscais e parafiscais observados em 2026, reduzindo o impulso à demanda em um ambiente que ainda deverá conviver com juros reais elevados e menor sustentação da política econômica ao crescimento.

## O que isso significa para o seu bolso?

A projeção de um novo corte na Selic, mesmo que pequeno, pode ter impactos práticos na vida financeira. Com juros mais baixos, o custo do crédito tende a cair, o que pode beneficiar quem tem dívidas ou pretende financiar um bem. Por outro lado, a rentabilidade de investimentos atrelados à taxa básica, como o Tesouro Selic e alguns CDBs, tende a diminuir. A inflação ainda acima da meta, porém, significa que o poder de compra continua sendo desafiado, especialmente em itens como alimentos e combustíveis.

## Perguntas Frequentes

### O que é o IPCA-15?

O IPCA-15 é a prévia da inflação oficial do Brasil, calculada pelo IBGE. Ele mede a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços consumidos por famílias com renda de 1 a 40 salários mínimos.

### Quando será a próxima reunião do Copom?

A próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) está prevista para agosto de 2026. O ASA projeta um corte de 0,25 ponto percentual na Selic.

### Qual a meta de inflação do Banco Central?

A meta de inflação do Banco Central é de 3% ao ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

### O que é o El Niño e como ele afeta a inflação?

O El Niño é um fenômeno climático que pode alterar padrões de chuva e temperatura. No Brasil, ele tende a afetar a produção agrícola, o que pode pressionar os preços dos alimentos e, consequentemente, a inflação.

### Como a queda da Selic impacta os investimentos?

Com a queda da Selic, a rentabilidade de investimentos de renda fixa atrelados à taxa básica, como o Tesouro Selic, tende a cair. Por outro lado, ativos de risco, como ações e fundos imobiliários, podem se tornar mais atrativos.

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/economia/ipca-15-muda-jogo-economistas-voltam-prever-corte-selic-reduzem-projecao-inflaca/