# Helbor (HBOR3) lucro líquido R$ 5,3 mi no 2T26, queda de 74%

> Helbor (HBOR3) registrou lucro líquido consolidado de R$ 5,3 milhões no 2T26, uma queda de 74% em relação ao 2T25. A receita líquida recuou 26%, totalizando R$ 212,6 milhões no trimestre. A dívida líquida da incorporadora aumentou para R$ 1,77 bilhão, refletindo maior alavancagem financeira no período.

*Mercado Valor · Economia · 12 de agosto de 2026 · Bianca Solano*

A Helbor (HBOR3) teve lucro líquido consolidado de R$ 5,3 milhões no 2T26, queda de 74% ante 2T25. Receita caiu 26%, para R$ 212,6 mi. Dívida líquida subiu para R$ 1,77 bi.

## Helbor (HBOR3) tem lucro líquido de R$ 5,3 milhões no 2T26, queda de 74%

A Helbor (HBOR3), incorporadora focada no segmento de médio e alto padrão, registrou lucro líquido consolidado de R$ 5,3 milhões no segundo trimestre de 2026 (2T26). O número representa uma queda de 74% em relação aos R$ 20,3 milhões apurados no mesmo período de 2025. O balanço foi divulgado nessa terça-feira (11).

No lucro atribuível aos sócios controladores, o total foi de R$ 600 mil, um recuo de 62,5% em um ano. A receita operacional líquida somou R$ 212,6 milhões entre abril e junho, retração de 26% na comparação anual. Segundo a companhia, o resultado reflete o menor volume de vendas entre os períodos, além das mudanças no mix comercializado.

## Por que o lucro da Helbor caiu 74% no 2T26?

A queda de 74% no lucro líquido consolidado tem duas explicações principais dadas pela própria empresa. A primeira é o menor volume de vendas entre os períodos. A segunda são as mudanças no mix comercializado. No 2T26, 70% das vendas corresponderam a unidades em construção, 18% a unidades prontas e 12% a lançamentos do primeiro semestre (1S26). No 2T25, a distribuição era de 68%, 25% e 7%, respectivamente.

A ausência de lançamentos no trimestre também pesou. A Helbor não realizou lançamentos ao longo do 2T26. As vendas brutas somaram R$ 338,5 milhões, queda de 27,5% em relação ao 2T25. A redução é explicada principalmente pela ausência de lançamentos, segundo a companhia.

## Custos operacionais e dívida líquida da incorporadora

Os custos operacionais da Helbor somaram R$ 146,9 milhões no segundo trimestre, contra R$ 194,1 milhões um ano antes. A redução de custos, porém, não foi suficiente para compensar a queda mais forte na receita.

Ao final de junho, a dívida líquida da incorporadora totalizava R$ 1,77 bilhão, equivalente a 62,6% do patrimônio líquido consolidado. Esse índice representa um aumento de 4,7 pontos percentuais em relação ao final de 2025. Ou seja, a alavancagem subiu no período.

## Vendas, VGV e participação da Helbor no 2T26

A participação da incorporadora nas vendas brutas totais do trimestre foi de 62,5%. Desse montante, R$ 143,3 milhões foram reconhecidos no resultado consolidado e R$ 68,3 milhões via equivalência patrimonial. A velocidade de comercialização (VSO) total atingiu 11,3% no 2T26, queda de 7 pontos percentuais em relação ao 2T25.

Os distratos totalizaram R$ 66 milhões entre abril e junho, referentes a 100 unidades, uma redução de 49% em relação ao mesmo período do ano passado. Desse montante, 72,3% correspondiam à participação da Helbor. Segundo a companhia, 100% das unidades canceladas foram revendidas no mesmo trimestre, com ganho médio de preço de 9% em relação ao valor da venda original.

## Lançamentos do 1S26: Nova Vivere e Parque Clube Ipoema

No primeiro semestre, foram lançados dois empreendimentos. O Nova Vivere, em parceria com a Tegra, no qual a Helbor detém participação de 18,3%. E o Parque Clube Ipoema, projeto 100% Helbor. O VGV (valor geral de vendas) total líquido dos lançamentos dos primeiros seis meses de 2026 foi de R$ 469,7 milhões, dos quais 33% são atribuíveis à participação da companhia.

## OPA da HBR Realty: o que muda para o acionista da HBOR3?

A Helbor está em processo de oferta pública de aquisição de ações (OPA) lançada pela HBR Realty (HBRE3). A operação prevê a compra da totalidade dos papéis da incorporadora. Foi anunciada no início de julho e, se aprovada, resultará no fechamento de capital da Helbor, que passará a ser uma subsidiária integral da HBR. Hoje, as duas empresas são controladas pela mesma família, a Borenstein, que detém aproximadamente 51% do capital de cada uma.

Para o investidor, o cenário combina queda forte no lucro, alavancagem maior e uma OPA em curso. A decisão de vender ou manter os papéis depende da análise do preço oferecido na oferta e das condições finais da operação como funciona uma OPA e o fechamento de capital.

## O que esperar do próximo balanço da Helbor?

O mercado deve acompanhar de perto três pontos no 3T26. Primeiro, se a empresa retoma lançamentos, já que a ausência explica a queda nas vendas. Segundo, a evolução da dívida líquida, que subiu para 62,6% do patrimônio. Terceiro, o andamento da OPA, que pode mudar completamente a dinâmica do papel. A revenda integral das unidades distratadas com ganho médio de 9% é um ponto positivo a ser monitorado como analisar o balanço de uma incorporadora.

## Perguntas Frequentes

### Quanto a Helbor lucrou no 2T26?

A Helbor registrou lucro líquido consolidado de R$ 5,3 milhões no 2T26, queda de 74% ante 2T25. O lucro atribuível aos controladores foi de R$ 600 mil.

### Por que o lucro da Helbor caiu tanto?

A queda reflete o menor volume de vendas e as mudanças no mix comercializado, além da ausência de lançamentos no trimestre.

### Qual é a dívida líquida da Helbor?

A dívida líquida totalizava R$ 1,77 bilhão ao final de junho, equivalente a 62,6% do patrimônio líquido consolidado.

### A Helbor vai fechar capital?

A HBR Realty lançou uma OPA para comprar a totalidade das ações da Helbor. Se aprovada, a incorporadora se tornará subsidiária integral da HBR.

### Quantos lançamentos a Helbor fez no 1S26?

Foram dois lançamentos no semestre: Nova Vivere (parceria com a Tegra) e Parque Clube Ipoema (100% Helbor).

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Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/economia/helbor-hbor3-tem-lucro-liquido-r-53-milhoes-2t26-queda-74/