# Guerra no Irã derruba confiança e consumo na Europa, afirma BCE > O Banco Central Europeu (BCE) registrou queda no consumo das famílias da zona do euro durante as primeiras semanas da guerra no Irã, com retração em abril duas vezes superior às tendências históricas. A confiança dos consumidores permanece significativamente abaixo dos níveis pré-conflito, refletindo impacto direto do cenário geopolítico sobre a atividade econômica regional. *Mercado Valor · Economia · 03 de agosto de 2026 · Rubens Athayde* O consumo das famílias da zona do euro caiu com força nas primeiras semanas da guerra no Irã, com queda em abril duas vezes maior que as tendências históricas, segundo o BCE. Confiança segue bem abaixo dos níveis pré-guerra. ## Guerra no Irã derruba confiança e consumo na Europa, afirma BCE O consumo das famílias da zona do euro caiu com força nas primeiras semanas da guerra no Irã, em meio à queda na confiança, segundo um artigo publicado nesta segunda-feira (3) no Boletim Econômico do Banco Central Europeu (BCE). A confiança do consumidor despencou após o início do conflito e, embora tenha subido um pouco desde então, permanece bem abaixo dos níveis pré-guerra, enfraquecendo o crescimento econômico geral. A queda no consumo em abril foi duas vezes maior do que as tendências históricas sugeririam, e comparável em magnitude à reação das famílias à guerra da Rússia na Ucrânia no início de 2022, afirmou o BCE. O canal da confiança, segundo a instituição, é particularmente forte em grandes choques amplamente percebidos pelos consumidores. ## Por que o consumo caiu tanto na zona do euro? O BCE aponta que a redução dos gastos discricionários por parte das famílias de renda mais alta foi o principal motor da queda. Depois de oscilar em torno de 3% a 4% em média desde meados de 2024, o crescimento nominal do consumo recuou para cerca de 2,5% em abril, na comparação com o mesmo mês do ano anterior. A instituição argumenta que a desaceleração não é resultado de restrições de renda, mas sim do fato de as famílias adiarem compras quando têm margem para ajustar o momento de seus gastos. Isso reforça a visão de que o choque de confiança, e não a falta de recursos, está por trás da retração. ## O papel da confiança do consumidor A confiança do consumidor na zona do euro despencou após o início da guerra, mas, desde então, subiu um pouco, embora permaneça bem abaixo dos níveis pré-guerra. O BCE afirma que isso sugere que o canal da confiança é particularmente forte no caso de grandes choques amplamente percebidos como tal pelos consumidores. Essa percepção é crucial: quando o consumidor entende que o choque é grande, ele reage de forma mais intensa, adiando compras e reduzindo gastos discricionários. O efeito, segundo o BCE, é comparável ao observado no início da guerra da Rússia na Ucrânia, em 2022. ## Inflação e medo de perda de renda real As famílias também temiam que a inflação acelerada causada pelo conflito corroa a renda real. O BCE destacou que 40% dos entrevistados afirmaram não esperar que essa perda de renda seja recuperada. Esse dado reforça o ceticismo dos consumidores: mesmo que a renda nominal não mude, a percepção de que o poder de compra diminuiu leva a uma postura mais defensiva. O adiamento de compras, nesse contexto, vira uma estratégia racional de proteção. ## Comparação com a guerra na Ucrânia A magnitude da queda em abril foi comparável à reação das famílias à guerra da Rússia na Ucrânia no início de 2022, afirmou o BCE. Isso indica que choques geopolíticos de grande porte têm efeitos rápidos e profundos sobre o consumo, independentemente das condições econômicas prévias. O paralelo com 2022 também sugere que a recuperação da confiança pode ser lenta. Naquele episódio, o consumo levou meses para se estabilizar, e a inflação elevada persistiu por um período prolongado. ## O que isso significa para o crescimento econômico A confiança do consumidor bem abaixo dos níveis pré-guerra enfraquece o crescimento econômico geral da zona do euro. Com famílias adiando compras, a demanda interna perde força, o que pode pressionar o PIB da região nos próximos trimestres. O BCE não projeta um cenário oficial no artigo, mas o tom é de cautela. Se o canal da confiança seguir forte, o consumo pode continuar fraco mesmo com renda disponível, o que torna a recuperação mais dependente de fatores externos, como a evolução do conflito. ## Perguntas Frequentes ### Por que o consumo caiu tanto na zona do euro? O consumo caiu por causa da queda na confiança do consumidor após o início da guerra no Irã. O BCE aponta que a redução dos gastos discricionários das famílias de renda mais alta foi o principal motor. ### A queda no consumo é comparável à da guerra na Ucrânia? Sim, o BCE afirmou que a queda em abril foi comparável em magnitude à reação das famílias à guerra da Rússia na Ucrânia no início de 2022. ### O que os consumidores europeus temem? Os consumidores temem que a inflação acelerada corroa a renda real. 40% dos entrevistados disseram não esperar que essa perda seja recuperada. ### O consumo vai se recuperar? O BCE não projeta cenário oficial, mas a confiança segue abaixo dos níveis pré-guerra. A recuperação depende da evolução do conflito e da percepção dos consumidores. ### O que é o canal da confiança? É o mecanismo pelo qual grandes choques, amplamente percebidos, afetam o consumo de forma mais intensa, levando famílias a adiarem compras mesmo sem restrições de renda. --- Fonte (canonical): https://mercadovalor.com.br/economia/guerra-ira-derruba-confianca-consumo-europa-afirma-bce/