Copom deixa porta aberta para novo corte na Selic em novembro
O Copom reduziu a taxa básica de juros de 14% para 13,75% ao ano. Na leitura de Flávio Serrano, economista-chefe do Banco Bmg, o colegiado repetiu a estratégia do comunicado enxuto e manteve a porta aberta para novos passos. A Selic meta segue em 13,75% desde então.
Segundo Serrano, o trecho que afirma ser a decisão "compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante" sinaliza flexibilidade. "O Copom deixa uma porta aberta para fazer o que for necessário, seja um novo corte nos juros ou não no próximo encontro", disse durante o Giro Especial do Copom, do Money Times.
O que o Bmg projeta para a Selic
O banco mantém o cenário de mais um corte em novembro e pausa na reunião seguinte, o que levaria a Selic a 13,50% ao ano em dezembro. A avaliação é de que a atividade econômica desacelera e a política monetária "está fazendo efeito".
Serrano cita dois vetores que podem forçar a mão do Banco Central: o El Niño e um possível ajuste nos preços dos combustíveis. "Estamos com uma defasagem enorme: mais de 100% no diesel e 40% na gasolina", afirmou. Um reajuste adicionaria pressão à inflação e poderia mexer com as expectativas.
O ponto decisivo, na visão dele, é como a economia absorve esse choque. "Se a inflação de serviços começar a piorar e as expectativas começarem a andar mais, o BC optaria por uma pausa estratégica", acrescentou.
Fed, dólar e o efeito no seu bolso
No mesmo dia, o Fomc elevou os juros dos EUA em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75% a 4,00%, e sinalizou nova alta até dezembro. Juros americanos mais altos tendem a fortalecer o dólar e reduzir o apetite por emergentes.
"O real pode não ficar tão comportado daqui para frente", disse Serrano. Uma desvalorização cambial pressionaria a inflação, sobretudo via bens industriais.
Para quem investe em renda fixa, o recado prático: enquanto a porta segue aberta, o juro composto não perdoa quem trava taxa longa cedo demais. Vale acompanhar como a Selic afeta o Tesouro Direto antes de decidir.