Ações Vencedoras em Ciclo de Cortes da Selic: Análise BofA
A expectativa de um ciclo de cortes mais acentuado na taxa Selic reacende o interesse por ações específicas no mercado. Analistas do Bank of America (BofA) identificaram companhias com potencial de se destacar em um ambiente de afrouxamento monetário mais profundo, baseando-se em características como previsibilidade de receitas, robusta geração de caixa e sensibilidade à dinâmica dos juros.
Quando as taxas de juros caem, o valor presente dos fluxos de caixa futuros tende a aumentar. Isso beneficia, em particular, empresas vistas como "proxies de títulos", que oferecem rendimentos previsíveis e se assemelham a investimentos de renda fixa. Nesse contexto, o BofA aponta a Equatorial (EQTL3) e a Ecorodovias (ECOR3) como as principais apostas.
A Equatorial (EQTL3) é destacada pela combinação de crescimento e sensibilidade às taxas de juros. A companhia apresenta uma duração de fluxo de caixa estimada em cerca de 12 anos e uma taxa interna de retorno (TIR) real próxima de 12%. Adicionalmente, pode se beneficiar de aquisições no setor de distribuição de energia e de possíveis melhorias regulatórias. Os analistas ressaltam que a empresa é uma das concessionárias mais expostas aos benefícios de juros menores no curto prazo.
Por sua vez, a Ecorodovias (ECOR3) é considerada a oportunidade mais descontada entre as empresas de concessão. Sua TIR real estimada gira em torno de 17%, a mais elevada entre as companhias analisadas pelo banco. Uma reprecificação relevante pode ocorrer caso os cortes da Selic superem as expectativas atuais do mercado.
Para investidores que buscam proteção com potencial de ganho com a queda dos juros, o banco sugere a Isa Energia (ISAE4) no setor elétrico. A companhia combina um retorno real estimado de aproximadamente 10% com um potencial de valorização superior a 15%, condicionado à solução de seu passivo previdenciário. No segmento de concessões rodoviárias, a Motiva (MOTV3) é a escolha, negociando com uma TIR real próxima de 11% e com potencial de benefício por revisões contratuais e discussões de reequilíbrio regulatório.
A Axia Energia (AXIA3) também chama a atenção do BofA, com capacidade de performar tanto em cenários de maior apetite por risco quanto em momentos mais defensivos. O principal atrativo reside no elevado dividend yield projetado, entre 11% e 15% para 2026 e 2027, além de uma menor duração dos fluxos de caixa. No setor de shopping centers, a Allos (ALOS3) permanece como favorita, com um dividend yield estimado em 13%.
O banco mantém uma visão cautelosa para o setor de telecomunicações, mesmo após correções recentes em ações como Telefônica (VIVT3) e TIM (TIMS3), avaliando que os múltiplos ainda não oferecem atratividade suficiente para uma recomendação mais positiva.