BrasilAgro (AGRO3) aprova dívida de até R$ 200 milhões com Banco do Brasil e amplia hedge

A BrasilAgro (AGRO3) deu um passo importante na gestão de seu endividamento e riscos financeiros. O conselho de administração aprovou uma nova captação de até R$ 200 milhões junto ao Banco do Brasil, estruturada via Cédula de Produto Rural (CPR), além de uma operação de swap para converter a exposição da dívida para dólar. A decisão foi tomada em reunião realizada em 16 de julho e divulgada pela companhia nesta quinta-feira (23).

O que muda na dívida da BrasilAgro (AGRO3)

A principal novidade é a contratação de uma dívida de até R$ 200 milhões com o Banco do Brasil, utilizando uma CPR como instrumento. Esse tipo de título é comum no agronegócio e permite que a empresa receba recursos com lastro em produção futura. Junto com a captação, a BrasilAgro fechou um swap cambial, que troca a exposição da dívida de reais para dólar, alinhando o passivo à receita da companhia, que é dolarizada.

Além da nova dívida, o conselho aprovou a renovação de um empréstimo de US$ 2,7 milhões da subsidiária Palmeiras S.A. junto à filial do Banco do Brasil em Nova York. Essa operação mantém o financiamento já existente, sem alteração no valor.

Limite de descasamento em hedge foi ampliado

Em reunião, os conselheiros também aprovaram a revisão da política de hedge da companhia. A mudança mais significativa foi no limite ordinário de mismatch, descasamento entre ativos e passivos protegidos por derivativos, que subiu de 5% para 10%. Ou seja, a empresa agora pode ter uma diferença maior entre o que está protegido e o que não está, sem precisar de autorização extra.

Para o exercício social de 2026/2027, a BrasilAgro foi além: autorizou que o limite de descasamento das operações financeiras com derivativos possa chegar a 20%. Isso amplia a flexibilidade na gestão de riscos financeiros, permitindo ajustes mais rápidos conforme o mercado de commodities e câmbio varia.

Outras deliberações do conselho

O conselho ainda aprovou o aditamento do contrato de parceria da Fazenda Estrela do Guaporé. A mudança antecipou a inclusão de 4.381,5 hectares na área objeto da parceria, ampliando a área sob gestão compartilhada.

Outra decisão foi a aprovação do orçamento da Auditoria Interna e do Comitê de Auditoria para o exercício de 2026/2027, no valor de R$ 1,74 milhão. Também foi aprovado o plano de trabalho da PwC para a auditoria das demonstrações financeiras do exercício de 2025/2026.

O que esperar da BrasilAgro com essas mudanças

A combinação de nova dívida em CPR, swap cambial e maior flexibilidade no hedge mostra que a BrasilAgro está se preparando para um cenário de volatilidade. Ao atrelar o passivo ao dólar, a empresa reduz o risco cambial sobre suas receitas, que vêm da exportação de commodities. Já o aumento do limite de descasamento permite que a companhia ajuste a proteção financeira mais rapidamente, sem burocracia.

Para investidores, a sinalização é de que a gestão está focada em proteger o caixa e a rentabilidade, mesmo que isso signifique assumir mais dívida ou abrir mão de parte da proteção total. A aprovação do orçamento de auditoria e do plano da PwC reforça o compromisso com a governança e a transparência.

Perguntas Frequentes

O que é uma Cédula de Produto Rural (CPR)?

É um título de crédito usado no agronegócio, onde o produtor se compromete a entregar produtos rurais (como soja ou milho) ou pagar em dinheiro no vencimento. A BrasilAgro usou esse instrumento para captar os R$ 200 milhões junto ao Banco do Brasil.

O que significa o aumento do limite de descasamento no hedge?

O descasamento (mismatch) é a diferença entre o valor de ativos ou passivos protegidos por derivativos e o valor total exposto. Com o limite subindo de 5% para 10% (e até 20% em 2026/2027), a empresa pode ter uma parcela maior de risco financeiro sem proteção, ganhando flexibilidade para ajustar posições.

Por que a BrasilAgro fez um swap para dólar?

A receita da BrasilAgro vem principalmente da exportação de commodities, que é cotada em dólar. Ao converter a dívida de reais para dólar via swap, a empresa alinha o passivo à receita, reduzindo o risco cambial.

Qual o impacto da renovação do empréstimo de US$ 2,7 milhões?

A renovação mantém o financiamento já existente da subsidiária Palmeiras S.A. junto ao Banco do Brasil em Nova York, sem alteração no valor ou nas condições originais.

O que muda na Fazenda Estrela do Guaporé?

O aditamento do contrato de parceria antecipou a inclusão de 4.381,5 hectares na área objeto da parceria, ampliando a área sob gestão compartilhada da fazenda.